《表2 青岛海尔控制性投资资产扩张金额与比率》

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《母公司控制性投资合并报表资产扩张效应探析》

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由表1可知，青岛海尔（600690）母公司长期股权投资及具有投资性质的长期应收款合计占资产总额的比例2016年和2017年分别为85.42%和88.89%，按资产结构分类属于投资主导型企业，控制性投资金额2016年和2017年分别为198.84亿元和191.88亿元。由表2可知，青岛海尔2016年资产扩张金额为950.31亿元，2007年为1152.61亿元，增长了21.29%，企业规模仍在扩张中。2016年该企业用198.84亿元控制性投资推动了950.31亿元的子公司资产扩张，资产扩张比率为4.78，2017年用191.88亿元的控制性投资推动了1152.6亿的子公司资产扩张，资产扩张比率为6.01，较上一年增长了26%，资产扩张速度很快。如剔除商誉因素，2016年和2017年资产扩张金额分别为740.27亿元和为954.17亿元，扩张比率分别为3.72和4.97，依然处于很高的水平。2017年扩张的资产中，子公司负债贡献804.48亿，较2016年的692.45亿元增加了16.18%。2016年与2017年子公司扩张资产杠杆比率为72.87%和69.80%，负债是推动资产扩张的主要力量。经营性负债对资产扩张的贡献额2016年与2017年分别为325.82亿元和444.73亿元，贡献率分别为34.29%和38.59%。金融性负债对资产扩张的贡献额2016年与2017年分别为366.63亿元和359.75亿元，贡献率2016年和2017年分别为38.58%和31.21%。经营性负债与金融性负债对资产扩张的支持力度相差不大，且这种经营性负债应为主动型负债，对企业发展起到促进作用。子公司的少数股东权益推动的资产扩张金额2016年与2017年分别为112.15亿元和145.34亿元，占扩张资产的比率分别为11.8%和12.61%。子公司累积盈余贡献2016年和2017年分别为159.71亿元和213.31亿元，占扩张资产比率分别为16.80%和18.51%。控制性投资与盈余积累形成的资产扩张比率2016年和2017年分别为0.80和1.11，控制投资对盈余贡献较大。剔除负债因素的影响资产扩张金额2016年与2017年分别为257.86亿元和348.13亿元，增长了35.01%。资产扩张比率2016年和2017年分别为1.30和1.87，增长了43.85%。如将扩张资产中商誉部分扣除计算累积盈余对资产贡献比率，则累积盈余对调整后资产扩张金额贡献比率2016年和2017年分别为21.57%和22.36%。使用子公司营业利润与资产扩张金额进行比较计算扩张资产营业利润率指标反映资产扩张效率和质量，2016年扩张资产营业利润率为7.04%，2017年为7.58%，同期母公司资产营业利润率分别为1.18%和3.81%，控制性投资形成的扩张资产收益水平高于母公司自身的收益水平，扩张效果好。各项影响因素对资产扩张金额的贡献如表3所示。