《表7 调节效应估计结果》

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《人口老龄化与家庭创业决策》

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注：表中给出的是模型估计的原始结果，非边际效应；其他同表2。

表7中模型22的交互项的估计系数显著为正，说明养老保险降低了养老负担对创业的负面影响。但养老保险本身降低了家庭的创业概率，这与Fairlie等（2011）的发现类似，因为社会保险的主要对象是在企业等部门工作的劳动者，与稳定工作绑定的强制性社会保险与创业存在负相关。本文试图检验家庭主动购买商业保险是否也存在类似的效应，模型23的全样本估计结果显示，商业保险的估计系数显著为正，说明主动购买非强制性的商业保险能够提高家庭的创业概率。模型23的交互项不显著，这说明商业保险并不能降低养老负担对所有家庭创业的负面影响。收入非常低的家庭购买能力有限，通常对商业保险的需求很低，而高收入家庭有更多的创业风险对冲工具，因此商业保险对降低养老负担对这两类家庭创业的负面影响的作用有限，商业保险真正起作用的可能是中等收入家庭。因此，本文重点考察中等收入家庭样本（1），模型24的估计结果显示，交互项的估计系数在5%的水平上显著为正，验证了本文的推测。模型25至模型27进一步检验了商业保险调节效应的区域异质性，东部地区样本（模型25）中交互项的估计系数不显著，中部地区样本（模型26）和西部地区样本（模型27）中交互项的估计系数均显著，并且西部地区的估计系数大于中部地区，这些结果说明对于中西部地区的家庭，购买商业保险在一定程度上降低了养老负担对家庭创业的负面影响，并且对西部地区家庭的降低作用大于中部地区。