《表6 行业政策环境调节效应回归估计结果》

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《企业创新投入对行业成长性的影响——行业研发环境与企业市场势力的调节效应》

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如前所述，企业创新投入强度会影响行业成长性，但行业成长性反过来也会影响企业创新投入强度，这种由因变量和自变量间双向交互作用引起的内生性问题可能导致回归估计结果出现偏差。为此，本研究选取滞后一期的研发资金投入强度（L1.RD1）和滞后一期的技术人员投入强度（L1.RD2）作为工具变量，采用两阶段最小二乘估计方法（2SLS）进行内生性检验，结果见表8。可以看出，在第一阶段回归结果中（如第2列和第4列所示），工具变量（滞后一期的研发资金投入强度L1.RD1和滞后一期的技术人员投入强度L1.RD2）对原解释变量（研发资金投入强度RD1和技术人员投入强度RD2）的解释力度较好，均在1%水平上显著，表明工具变量是有效和恰当的。第二阶段回归结果显示（见第3列和第5列），研发资金投入强度（RD1）和技术人员投入强度（RD2）对行业成长性（IGROW）的估计系数分别1.084和0.062，且分别在1%和10%水平上显著为正，证明企业创新投入强度对行业成长性的提升作用不受内生性问题的影响，保证了结果的稳健性。