《表4 我国对沿廊国家2018年直接投资金融环境》

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《我国对“中国-中亚-西亚经济走廊”直接投资效率及其影响因素分析——基于随机前沿引力模型》

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注：资料数据源自2018年中国商务部《对外投资合作国别（地区）指南》整理而得，叙利亚和阿富汗缺失。

金融合作是“五通”中最基础的链接纽带和平台，对沿廊国家的投资单靠传统的银行融资或是PPP项目难以为继。表4列示了沿廊国家直接投资的金融环境，除去几个稳定的海湾国家外，其余国家仍然处于金融发展的初级阶段，马歇尔K值显示出整体社会的货币化程度不高，直接融资功能欠缺，保险市场及资本市场处于萌芽状态，货币环境比较复杂。中亚五国和高加索三国的企业融资成本普遍在10%以上，甚至高达30%，伊朗、也门和土耳其的贷款利率在15%以上，中国企业在东道国金融市场融资困难。货币合作停滞在与极少数国家签署货币互换的低阶合作，当地尚未形成利用人民币开展贸易投资的习惯。图1显示IMF发布的2016-2018年金融自由度中只有沙特阿拉伯、格鲁吉亚和卡塔尔以及以色列四国70分以上，6个国家分值不及格，普遍存在金融管制以及外汇管制不规范、信用环境缺失的金融抑制状态。