《表4 国家距离下投资风险对我国对外直接投资选择的影响》

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《东道国投资风险、国家距离与我国OFDI布局选择——基于“一带一路”沿线国家的经验证据》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%水平下显著，括号内为稳健标准误（下同）。

本文采用Helpman等（2008）的方法来估计东道国综合投资风险指数、国家距离因素对我国OFDI选择的影响，即基于Helpman（2008）选择算法的二阶段引力模型。其中，第一阶段区位选择方程采用最大似然估计，第二阶段投资行为方程采用引入多项式的普通最小二乘估计，具体估计结果如表4所示。进入管制成本cost_ent系数显著为负，即说明东道国对国外投资的进入管制程序越复杂繁琐，我国对其进行直接投资的可能性随之降低，显然这也符合企业投资的经济逻辑。而且在综合考虑各项国家距离因素与单独衡量经济距离和制度距离的情形下，Mill_rate系数均显著通过10%水平下检验，进一步说明仅考虑零值以上投资流量的确存在样本选择偏差，验证了Helpman二阶段引力模型估计的有效性和必要性。