《表4 有效边界上若干组合的情况》

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《新常态下的居民投资理财研究——基于均值-方差模型下的大类资产配置》

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注：无风险资产收益取2.97%。★表示夏普比率最高的风险资产组合。

根据有效边界上资产组合的预期收益率范围，本文选取了预期收益率3%至9%的八个资产组合进行观察，其中包括夏普比率最高的资产组合。各个资产组合的预期收益、潜在风险（标准差）及具体子类资产的配置权重如下表所示。可以发现，随着组合预期收益率的提升，其潜在风险（标准差）也在同步提升；在低预期收益的组合中，主要以货币、债券为主，辅以较低比例的黄金；当预期收益高于6.02%时，股票的配置比例迅速上升；当预期收益高达9%时，主要的配置资产是股票和黄金，而其对应的标准差则接近20%。夏普比率最高的资产组合预期收益为5.92%，对应的标准差为2.74%，其主要配置资产为债券，辅以少量黄金、货币。