《表2 主要变量的描述性统计》

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《管理者过度自信加剧了并购商誉减值问题吗——基于行为经济学的视角》

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表2为主要变量的描述性统计。其中，商誉减值损失占总资产的比例（GW＿IP）最高为0.187 7，最低为0.000 1，说明不同上市公司并购后续商誉减值问题的恶劣程度有所不同。管理者过度自信情况中，均值为0.5，说明有半数发生商誉减值损失的公司存在管理者过度自信的情况。企业规模的对数（SIZE）均值为21.878 9，标准差为1.182 0，这就说明公司规模大小各不相同。财务杠杆（LEV）的均值为0.420 6，经营活动现金流量（CFO）的均值为0.042 1。股权集中度（TOP10）的均值为0.573 4，说明前十大股东的持股比例较高，股权较为集中。总资产报酬率（ROA）最小值为-0.056 4，最大值为0.171 3，说明不同公司的业绩水平波动性较大。同时，托宾Q值（TOBINQ）标准差较大，为1.540 4，说明市场对不同公司的价值评价区别较大。