《表3 短期偿债能力指标》

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《基于相对估值模型的股票投资综述——以A企业为例》

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数据来源：网易财经中关于A企业的财务分析表

企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务和短期债务的能力。偿债能力可以反映企业财务状况的好坏，是企业生存和健康发展的关键。一般情况下，偿债能力可以分为短期偿债能力和长期偿债能力。通常，我们用现金比率、流动比率和速动比率这三个主要指标来衡量企业的短期偿债能力；用长期资本负债率和利息保障倍数来反映企业的长期偿债能力。其中流动比率越大，则企业的短期偿债能力越强，有充足的可变现资产作为保障。国际公认的标准比例为2，太高或太低会造成流动资产利用不足或债务危机。长期负债资本率越低，则企业的长期偿债能力越强，有足够的长期资产作为长期债务的保障，同时如果利息保障倍数越高，说明利润对利息费用的保障程度越高。如表3所示，A企业的流动比率保持在1.2，速动比率保持在1左右，现金比率平均为35，在2018年由于特殊事件的影响，这三个变化幅度有些异常，但结合2019前三季度的指标（见表4）整体来看A企业的短期资产流动性很强，企业对存货的管理与企业的发展是相互适应的。总的来说企业具有较强的短期偿债能力。