《表5 主模型的内生性检验》

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为排除遗漏变量的影响，本文采用两阶段最小二乘法（2SLS）对模型潜在的内生性进行检验。第一阶段，采用公司的审计师是否来自四大会计师事务所（BIG4）、审计师是否来自境外会计师事务所（OUTSIDE）、企业社会责任指数（CSR）、地区市场化程度（MARKETIZATION）以及所处行业内公司总数（INDQUANTITY）为工具变量[23]，取得对主研究解释变量的预测值（PERR、PSPREAD、P＿3F、P＿5F）。第二阶段，用预测值取代原有的解释变量对模型进行检验。结果如表5所示，对比表2可见，解释变量回归系数的方向和显著性水平均没有变化，说明本文的主模型不存在内生性问题。