《表2 盈利能力相关指标指数单位:百万元》

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《民营企业兼并重组对绩效的影响分析》

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盈利能力包括营业利润率、总资产报酬率、每股收益和每股净资产等指标。营业利润率越高企业的盈利能力越强。分析X公司2013～2016年度的数据（详见表2）发现，X公司在并购后的年度中盈利能力是逐年降低的，说明企业的市场竞争力比较差，没有适应市场的发展。总资产报酬率越高说明企业对资产的利用效率越高，并购后的X公司加大了对剩余资金的利用，加快资金的周转率，但是报酬率的逐年降低也说明公司在利用资金上仍然存在很大的浪费。每股收益和每股净资产在2015年度急剧提高，这可能与市场环境中的不稳定因素有关。营业收入、营业利润、净利润这三项指标逐年下降，直至2015年度净利润到达0。这表明，X公司的并购并没有给企业营业收入带来好处，反而由于一味的扩张限制了企业的盈利能力。同时，资产收益率和净资产收益率也出现下滑，公司由于没有及时拓展主营业务之外的其他业务，缺乏发展活力。