《表3 实证分析结果：OFDI、贸易与货币互换——中国捆绑式的对外经济战略选择》

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《OFDI、贸易与货币互换——中国捆绑式的对外经济战略选择》

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注:（1）所用软件是stata13.1；（2）表格括号中的数值为标准误差；（3）******分别表示在10%、5%和1%的显著水平下显著。

静态面板数据的估计方法主要有三种，混合回归估计，固定效应估计和随机效应估计。本文首先使用F检验，其结果拒绝了模型采用混合估计的原假设，显示固定效应估计明显优于混合回归。在固定效应模型和随机效应模型选择过程中，Hausman检验结果也表明应该拒绝原假设选择固定效应模型，因此从理论上讲，本文应选用固定效应模型。然而，固定效应模型的原理是采用组内差分的方式对数据进行处理，因此无法估计虚拟变量和不随时间变化的变量，影响模型最终结果。所以结合研究问题实际情况及样本大小，本文最终选择混合回归方法进行估计。为解决异方差问题，本文在模型估计时，采用聚类稳健标准差（VCE）得到z值。同时为控制时间效应，在模型中定义年度虚拟变量，其回归结果如表3第一列所示。