《表2 特征值和因子载荷》

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《银行股价对利率风险的敏感性——定量测度和影响因素》

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通过计算上述10个时间序列的方差协方差矩阵，确定前三个主要因子成分，分别代表水平因子F1、斜率因子F2和曲率因子F3。如表2所示，前三个公因子分别解释了84.7%、14.2%和0.8%的国债收益率变动，且累计方差贡献程度达到99.8%。这说明前三个共同因子已经基本可以刻画出中国收益率曲线的变动特征。因子分析的测量误差均在0.6以下，三个公因子可以很好地解释原始变量。此外，通过相关性检验发现，三个公因子之间彼此不存在显著的相关性，符合正交假设（1）。