《表2 主要变量的描述性统计》

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《员工外部薪酬差距与股价崩盘风险》

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对于员工薪酬与股价崩盘风险是否存在U形关系，我们在模型（7）和（8）中加入员工外部薪酬差距的平方项（SqrEPayGapi，t）进行检验，回归结果如表4所示。由于本文数据在1%和99%水平进行了缩尾处理，可能导致薪酬差距较大的合理值被替换，从而使样本产生偏差，因此分别采用未缩尾和缩尾的员工外部薪酬差距数据进行检验。第（1）和第（2）列为未缩尾的结果，第（3）和第（4）列为缩尾的结果。各列结果显示，员工外部薪酬差距的平方与股价崩盘风险不存在显著的相关关系，排除了H1c假说。