《表3 用Graham-Dodd估值法计算GEICO成长价值》

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《一种新的公司估值方法：现代Graham-Dodd估值法》

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表3显示了GEICO成长价值的计算。可以看出，只有当净资产收益率高于资本成本时，公司的成长才能创造价值。净资产收益率与资本成本的比值，就是成长倍数。用盈利能力价值乘以成长倍数得到成长价值。计算得出GEICO的成长价值是35.88亿美元，可用它估量GEICO的内在价值。对于Marvel的成长价值，案例研究者没有直接计算出结果，而是进行了一个估值的敏感性测试。