《表4 2 0 1 1—2018年茅台酒、系列酒毛利率及增减变化》

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《基于财务数据的公司战略转型效果评价——以贵州茅台为例》

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3.2011—2018年贵州茅台销售毛利率分析。从表4可以看出，茅台酒拥有超高且稳定的毛利率，使公司成为白酒行业中的佼佼者；系列酒方面，2015年贵州茅台扎实推进“133”品牌战略和酱香系列酒“5+5”市场策略后，由于初期的战略重点是抢占市场而不是赢利，投入较多，处于以提升销量为主导的扩容式、速度式发展阶段，使得系列酒的毛利率在2015年、2016年降至最低值，也拉低了企业整体的ROE；而在之后的2017年、2018年，系列酒的毛利率以每年10%的速度显著上升，这表明贵州茅台正在优化系列酒的产品结构，增加其中较高价位酒的销量，从高速度发展向高质量发展转变。由此可见系列酒的未来潜力巨大，会给贵州茅台的发展注入新的活力。