《表3 特定区位投资影响生产率检验》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《投资便利化下OFDI对企业生产率影响研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：回归标准差在企业级别进行聚类。*p<0.1，**p<0.05，***p<0.01。

为进一步研究在东道国投资便利化环境下OFDI对企业生产率的影响，本文进行分组检验，以分析企业在投资便利化不同的环境下投资对全要素生产率的影响，具体结果见表3。表3中，第（1）、（2）列报告了按东道国投资便利化综合值分类的结果，从OFDI的系数来看，企业到东道国便利化水平高的国家投资的估计系数显著为正，到投资便利化水平低的国家投资估计系数为正但不显著，表明企业到便利化水平高的东道国投资，获得显著的生产率效应；从分指标来看，第（3)-（4）列、第（5）-（6）列、第（7）-（8）列、第（9）-(10）列分别报告按商业投资环境、金融服务效率、基础设施质量、技术创新能力高低分组的检验结果，研究表明投资到商业环境、金融服务效率、基础设施质量、技术创新能力高或低的国家均能提高生产率，但在程度较高的东道国进行投资更能显著提高生产率。商业环境便利化程度较高的东道国，一般为企业开展生产经营活动设立了相关平台，其提供配套政策咨询服务减少了企业因信息不对称造成的成本增加（戴魁早和刘友金，2013）。金融服务效率高则能最大限度地促使资金从盈余部门向赤字部门转化，从而使社会资源得到优化（李健等，2015），为OFDI企业投资活动及技术创新活动提供资金信贷，降低企业的融资成本。发达的交通网络可以降低企业运输成本，提高各生产要素的运输效率。能源基础设施完善则为企业开展生产经营活动提供动力保障。完备的信息基础设施则能大大降低信息收集成本、沟通成本，从而在一定程度上减少了OFDI企业的固定成本支出；第（11）、（12）列按东道国制度质量分组检验，发现企业在制度质量较差的国家进行投资能获得更高的生产率效应，这与预期不符。可能的原因是对外直接投资企业存在制度逃避或投机动机（蒋冠宏等，2014）。控制变量估计系数与基准回归结果基本一致，不再赘述。