《表3 美债收益率倒挂结束后的美债走势》
数据来源:Wind注:1980年、1982年、1989年、1998年的脱离倒挂时点以10Y-2Y为准。10Y-3M倒挂的指示意义在2000年后逐步增强,2001和2007年以10Y-3M为准。
三是平坦化下移。受亚洲金融危机影响,1998年长端收益率快速下行,但背后原因是市场避险需求,而非对美国经济的悲观预期。为扭转倒挂局面,美联储在1998年9月至11月实施三次“预防式降息”操作,收益率曲线整体下移,但避险情绪仍然令长端承压,3个月期下行幅度小于10年期。
图表编号 | XD00119633100 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.02.05 |
作者 | 李思琪 |
绘制单位 | 中国建设银行金融市场部 |
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