《表5:DEA模型下样本基金的效率值和松弛变量值》

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《基于DEA模型的我国互联网货币基金绩效的实证研究》

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进一步分析，输入指标的松弛变量值的经济含义为在当前的输出水平下输入指标的投入冗余值，输出指标的松弛变量值的经济含义是在当前的输入水平下，输出要素缺少的数量，可以理解为要使样本基金达到DEA有效还需增加的输出数量。从松弛变量的数值来看，大部分基金的平均收益率和收益标准差的松弛变量为0，但基金管理费和销售服务费这两个输入指标的松弛变量几乎都大于0，说明在基金费用的减少上还有很大的空间，我们以华夏财富宝A为例，在输入指标中，华夏财富宝A的管理费、销售服务费和收益标准差的松弛变量分别为0.533、0.35、0，这与其他相对有效的货币基金相比，华夏财富宝A应在基金运营过程中合理减少成本，提高利润，即在基金管理费和销售服务费上分别还有0.533和0.35个单位的减少空间。在输出指标中，华夏财富宝A的平均收益率、净资产增长率和单位净资产利润率的松弛变量值分别为0、0.45、0，这说明在当前的输入水平下，资产净值未达到相应的增长，或者说基金的成长性未达到最初的预期，在资产净值方面还有0.45个单位的提升空间。