《表1 5家平台的融资模式》

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《论我国股权众筹的软法治理》

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法律规避意指行为人以表面合法的手段规避法律强制性规范的行为[1]。申言之，法律规避是指法律禁止性规范对某类行为的法律后果作出了否定性评价，故交易当事人通过对自己实施的法律行为具体构成要素进行改造，使得该规避行为与法律所禁止行为的构成要素出现差异，进而变相使规避行为实现法律所禁止的后果却不直接被禁止性规范否定其效力。传统法学对法律规避行为多持否定性态度，但在互联网金融领域，法律规避却是金融创新的重要手段。正如苏力教授所言，即使诸如法律规避这种似乎与“现代法治观”无法兼容的现象，实际上也无时无刻不在重新塑造我们国家的法律，更重要的是这种塑造是国家制定法无法抗拒的[2]77。互联网非公开股权融资就是典型的通过法律规避进而达到股权众筹效果的实例。根据对5家互联网众筹平台的梳理，我们大致可知在该融资模式中主要有以下几种操作模式（见表1）。