《表4 假设1结果(分月份计算)》
第一,分月份回归。公司和年份层面运用“Two-way S t a n d a r d E r r o r C l u s t e r i n g”的方法得到稳健的标准误差。为观察非审计期和审计期内分析师预测误差度受审计调整影响的差异,对2006-2012年的数据分月份回归,第1-7列为t年10月份至t+1年4月份的结果(表4)。第1列为t年第四季度的第一个月(10月),审计调整幅度系数为-0.123且显著,11月和12月分别为-0.199和-0.142且显著。分析师预测误差度与审计调整负相关关系说明,审计调整的数值越大(即越正向远离0,经济含义为上调额度越高),则分析师误差度的数值越小(即越负向远离0,经济含义为分析师低估误差越大,预测值低于年报值的程度越大),反之亦然。分析师发布于10-12月盈余预测的误差度(预测盈余与年报公布盈余之差)受审计调整幅度影响,反映了部分预测值中包含公司未经审计前的预期盈余这一内部信息。
图表编号 | XD00108761900 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.10.08 |
作者 | 刘青青、陈宋生 |
绘制单位 | 北京理工大学管理与经济学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |