《表6 回归结果：科技型中小企业融资能力影响因素实证研究》

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《科技型中小企业融资能力影响因素实证研究》

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F test that all u＿i=0 F（113，448）=9.73 Prob>F=0.0000注：***、**、*分别表示影响因素变量在1%、5%和10%水平上显著。

（4）企业偿债能力和银企关系对科技型中小上市公司融资能力显著负向影响，与预期假设相反。偿债能力p值为0，系数为-2.1718，说明偿债能力与融资能力呈负相关关系。这充分证明了当企业表现出较强偿债能力时，意味着企业能在短期内将资金变现的可能性提高，由于科技型中小上市公司融资资金缺口较大，需要投入大量人力、科技及研发等支出，因此企业通常选择债务融资来维持高额的无形资产成本。银企关系p值为0，系数为-1.107，银企关系与融资能力有显著负相关关系，原因是科技型中小上市公司大多呈现年轻化态势，与银行并不能建立长期合作关系，未能取得银行等金融机构的信任。另一方面，采用经营年限来衡量银企关系尚未得到专家学者的证实，因而所选取的变量不一定是科学合理的。