《表1 样本频率分布(按年份)》

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《盈余信息与股价崩盘风险——基于盈余平滑的分解检验》

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以我国A股上市公司作为研究样本，研究数据来源于CSMAR和WIND，研究区间为2003年～2015年．由于计算盈余平滑指标需要过去5年的经营活动现金流量净值，而我国现金流量表数据从1998年开始才可得，所以研究区间从2003年开始．由于在2007年会计准则变更期间，公司的盈余管理动机和水平都与其他年份有显著差异，为了消除2007年会计准则改革的影响，在计算盈余平滑的过程中，如果该年的盈余平滑指标的计算区间涵盖了2007年，则将2007年剔除，只使用4年的数据进行计算（6）．出于谨慎考虑，还将2007年的研究样本剔除（7）．按照以往股价崩盘的文献[7]，通过以下步骤对样本进行筛选，1)剔除在1个会计年度中周收益数据少于26周以及ST、PT样本，剔除这些样本是为了降低非正常交易股票对研究结果的影响；2)剔除金融类上市公司；3)剔除数据缺失的公司．最后剩下13 117个样本．样本的年频率分布如表1所示．在研究样本中，1年中有51周或52周周收益数据的样本占总样本的比例约为70%.