《表7:倡议实施前后各国股票市场处于风险条件下对中国股票市场的溢出风险价值》

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《基于EVT-Copula-CoVaR模型的“一带一路”沿线国家股市风险溢出效应研究》

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注:表中数值均保留三位小数。

在欧洲区域中，俄罗斯对我国股票市场的风险溢出强度由27.504%增加至48.211%，这表明俄罗斯股市与我国股市的风险关联性增加。俄罗斯作为世界主要经济体之一，也是关系友好的邻国，同我国有着密切的贸易往来。由于俄罗斯资源丰富，我国在其国内的投资更具多样性，经济融合度在不同程度上不断提升。俄罗斯由于自身体制、同西方国家的政治冲突等原因，其经济局势波动性较大，虽然我国股票市场对资本严格管控，但是受到其极端风险波及的可能性会随着“一带一路”的深入明显提高。倡议实施前波兰与我国股票市场的风险溢出强度较小，仅为19.969%，这一比例在倡议实施后攀升至33.823%。作为“一带一路”倡议欧洲区域的重要一环，由于地理区域以及经济体较小的原因，其风险由“一带一路”经济合作走廊传到我国会在一定程度上减弱。但是我国想要加快中欧货运班列的建设，势必会加大欧洲区域沿线国家与我国的贸易合作程度，企业投资使大量我国资本进入欧洲市场，这在一定程度上提高资本交流深度，增大了风险溢出的强度。