《表2：模型的FGLS回归结果》

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《企业社会责任缓解融资约束研究》

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（注：*、**和***分别表示在1%、5%和10%的水平上显著，括号内为标准误差，下同）

从表2数据可以看出，CSR报告质量在1%的显著性水平上通过检验，并且为负数，表明履行社会责任确实可以缓解融资约束，但是CSR系数的绝对值非常小，说明对融资约束的缓解作用有限。出现这一现象的原因可能是，企业基于国家强制披露政策进行社会责任信息的披露，披露的内容大致相同，无法向投资者提供更多的有效信息。Size、Lev、Tobin Q系数在1%的显著性水平上为正，公司规模越大，成长性越好，所需要的资金也就越多，想要获取银行贷款等资源也就更加困难，而过高的杠杆可能会让投资者觉得企业资金管理不善或者经营状况差，从而不愿意投资。