《表2 描述性统计:多元化融资能力、研发投资与中小企业绩效》

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《多元化融资能力、研发投资与中小企业绩效》


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本文对所有变量进行描述性统计分析以对样本所涉及数据进行了解,企业绩效TQ的均值为3.227,最值分别为0.683和34.009,表明样本企业绩效水平整体表现较好,但个体之间差距巨大;研发投资R&D的均值为0.137,表明样本中的中小企业承担着我国创新型社会的重任,且众多中小企业均认识到研发创新的重要性,投入强度较大,但最值分别为0.001和0.738,表明不同企业在创新投入强度上有巨大差距;多元化融资能力中的内源融资能力NFI和股权融资能力EFI的均值分别为0.112和0.168,远远大于债券融资能力的均值0.055,表明在现阶段中小板上市企业中股权融资和内源融资能力相对较强,债务融资约束程度较高,同时三者最值均体现出较大的离散程度,表明不同企业的多元化融资能力差异巨大。企业规模Size的均值为13.227,中位数为13.228,两者几乎相等,表明样本企业在资产总额方面相近;产权性质SOE的均值为0.411,表明样本企业中国有企业占比为41.1%,从另一方面表明非国有企业已成为市场主体;资产负债率LEV的均值为0.398,表明样本企业仍面临着较为严重的融资约束,同时其最小值仅为0.001,最大值达到0.915,表明个别基本不负债但个别企业负债比例过高;成长性Grow的均值为0.093,最值分别为-0.517和1.322,表明样本企业盈利能力整体表现良好但个体之间的盈利能力差异巨大;管理层薪酬水平Pay的均值为1.012,表明管理层高薪酬已成为样本企业最为重要的激励手段;两职合一Dual的均值为0.337,表明样本中有33.7%的企业存在着两职合一,样本企业的组织机构有待于进一步优化;内部控制质量ICQ的均值为512.388,最小值仅为40.924,最大值达到962.319,表明样本企业整体内部控制机制构建良好,但在质量上差距巨大。