《表4 回归分析：多元化融资能力、研发投资与中小企业绩效》

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《多元化融资能力、研发投资与中小企业绩效》

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注：*、**和***表示变量显著性水平分别为10%、5%和1%。

为对假设1进行验证，本文利用模型1对研发投资与中小企业绩效之间的关系进行多元线性回归分析，结构如表4所示。在变量关系回归分析中，研发投资R&D与中小企业绩效TQ之间的回归系数为0.582，且显著性水平为1%，表明研发投资与中小企业绩效之间显著正相关，对假设1进行较好的验证。对于中小企业来讲，相较于主板企业品牌效应相对较低，在供应链中一般处于最底层，竞争能力较弱，因此积极采取研发创新策略加大创新投入强度能使企业获得领先性的产品进而提升企业在资本市场中的竞争力，同时研发创新投入强度越大越能保障企业获得有效的创新产出，可以利用产出的知识产权等进行质押融资，从而有效缓解企业所面临的融资约束，使得企业有较为充足的自由现金流投入到持续创新和净现值为正盈利项目的持续投资，企业绩效水平也就随着不断提升。