《表6 1 0 家A股乘用车企业与股权估值相关的财务指标》

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《其他权益工具投资估值的难点》

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采用市净率为乘数，是以企业的净资产为基础对企业估值，以每股净资产与市净率的乘积计算每股市价。采用市盈率和企业价值/税息折旧及摊销前利润倍数为乘数，是以企业的盈利能力为基础对企业估值，但二者对企业盈利能力的评价又各有侧重。采用市盈率为乘数，以每股收益与市盈率的乘积计算每股市价，每股收益体现了股东投入资本获取净利润的能力。采用企业价值/税息折旧及摊销前利润倍数为乘数，以企业的税息折旧及摊销前利润与企业价值/税息折旧及摊销前利润倍数的乘积计算企业价值，企业价值扣除债务资本的公允价值计算股东资本的公允价值，以股东资本的公允价值除以在外发行的股份计算每股市价。利润扣除所得税和利息则剔除了所得税率和债务成本对利润的影响，以便不同所得税政策和不同利率融资企业的利润更具可比性；利润剔除折旧及摊销则扣除了前期资本性支出对利润的影响，以便无需考虑过去的沉没成本的情况下评价企业当前的盈利能力。在评估股权的公允价值时可参照同行业类似企业相关指标计算，2016年10家A股乘用车上市公司与股权估值相关的财务指标如表6所示：