《表2 指标与变量的描述性统计》

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《基于生存分析的上市公司财务困境时间效应研究》

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本文各指标与控制变量的描述性统计如表2所示。需要注意的是，为了防止实证结果受到异常值的影响，需要对控制变量进行1%的双侧缩尾处理。由表2可知，在观察期内，流动比率、速动比率与盈利能力三者的最大值与最小值之间的差距比较大，这种情况证明上市公司的财务困境的确可能因上市时间的变化，而出现较为明显的波动，这为生存分析法研究的应用创造了有利的数据基础。由表2可得，公司层面的控制变量的方差分别是1.28、0.24与0.42，说明在资产规模、财务杠杆与资产周转率等控制变量出现波动时，公司财务困境指标也极有可能出现波动。此外，工业增加值与国民生产总值增长率的方差分别为0.04与0.86，说明在观察期间前者波动相对较大，而后者较为平缓，由此可以推断，与国民生产总值相比，工业增加值的统计项目更加具体，即工业增加值对企业财务困境的硬性更加直接。