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第四编 证券交易篇879

第一章　证券交易概述879

第一节　证券交易基础879

一、证券交易的概念879

二、证券交易的种类882

二、证券交易的场所885

第二节　股票上市902

一、股票上市与上市公司902

二、股票上市的条件907

三、股票上市的筹备911

四、股票上市的优劣916

第三节　股票交易方式922

一、现贷交易923

二、股票期货交易926

三、股票价格指权期货交易931

四、股票期权交易936

五、股票信用交易941

第四节　股票交易程序944

一、股票交易的基本过程944

二、股票交易的开户947

三、股票交易的委托948

四、股票交易的成交方式951

五、股票交易的清算与交割956

六、股票的过户960

第五节　场外交易964

一、场外交易的特点、形成965

二、场外交易的方式972

三、场外交易的功能975

第六节　股票交易形式976

一、股权转让976

二、股票出售986

三、其他形式的股票交易989

第二章　证券经纪业务993

第一节　证券经纪业务的含义和特点993

一、证券经纪业务的基本含义993

二、证券经纪业务的要素994

三、证券经纪业务的对象997

四、证券经纪业务的特点997

第二节　登记存管999

一、登记开户要求999

二、开设证券帐户1000

三、股权登记1001

四、证券存管1004

第三节　委托买卖1006

一、开设资金帐户1006

二、经纪服务制度1007

三、委托买卖1009

四、委托单的基本要素1011

五、受理委托1012

六、委托执行1013

第四节　竞价成交1013

一、竞价原则1013

二、竞价方式1014

三、竞价结果1014

四、撤单的条件和程序1015

五、B股的交易1015

第五节　交易费用1017

一、委托手续费1017

二、印花税1017

三、佣金1017

四、过户费1018

五、市场监管费1018

第三章　证券自营业务1019

第一节　证券自营业务的含义与范围1019

一、自营业务的含义与特点1019

二、自营业务的范围1021

第二节　证券自营业务的管理与监督1022

一、自营资格1022

二、禁止行为1024

三、监督与检查1025

第四章　清算与交割1028

第一节　清算与交割的含义1028

一、清算与交割的概念1028

二、清算与交割的原则1029

三、清算与交割的区别与联系1030

第二节　交割方式1030

一、一般交割方式1030

二、我国目前的交割方式1031

第三节　禁止行为1032

一、禁止交割中的资金透支1032

二、禁止交割中的欠库行为1034

第四节　股权（债权）登记变更1036

一、股权（债权）登记变更的概念1036

二、股权（债权）登记变更种类1037

三、股权（债权）登记变更规则1040

第五节　清算模式1041

一、一级清算概念及清算程序1041

二、二级清算概念及清算程序1041

三、三级清算概念及清算程序1042

第六节　无记名证券的集中代保管制度1042

一、证券流通形式及其发展1042

二、集中代保管业务1044

三、实物债券的交割1047

四、国债的寄存与提领1048

五、库存管理及查库1050

第五章　证券回购交易1052

第一节 回购交易的概念和程序1052

一、证券回购交易的概念1052

二、证券交易所回股交易程序1052

第二节 回购交易规则和清算1054

一、年收益率报价1054

二、标准品种1055

三、交易单位1055

四、回购交易清算1056

第六章　上市公司的收购1057

第一节　公司的并购1057

一、公司并购的概念1057

二、公司并购的方式1058

第二节　法人对上市公司股票的收购1060

一、公告义务1061

二、联合收购协议当事人的通报义务1061

三、通报程序和对股票权益的登记注册1062

四、收购要约1062

第三节　上市公司对本公司股票的收购1064

一、上市公司在本公司股票中的权益1064

二、上市公司的留置权（质权）1065

三、上市公司对本公司股票权益情况的调查1066

四、对本公司股票收购的财务援助1067

第七章　反内幕人交易法1070

第一节　内幕信息1070

一、尚未公开披露的信息1070

二、真实、准确的信息1071

三、与可转让证券发行人或可转让证券有关的信息1071

四、影响股市价格波动的信息1072

第二节　内幕人1072

一、第一层内幕人1073

二、第二层内幕人1075

第三节　反内幕人交易法对证券的适用范围1077

一、受反内幕人交易法保护的证券1077

二、在公开市场上交易的证券1078

第四节 内幕人交易1079

一、内幕人交易的概念1079

二、内幕人承担法律责任的案件1080

三、受内幕人交易法管辖的证券交易1082

四、反内幕人交易法对公司兼（合）并活动的适用问题1083

第五节　制裁1084

一、刑事制裁1084

二、民事制裁1084

第八章　债券发行人与债券持有人之间的法律关系1087

第一节　公司债券的种类1087

一、利率1087

二、期限1088

三、偿还方式1088

四、选择权1089

第二节 由债券产生的权利义务关系1089

一、支付债券本金和利息1089

二、提前偿还1090

三、契约条款1092

四、违约、拖欠1094

第三节　债券受托人1094

一、债券受托人的权力和作用1094

二、受托人的法律地位1096

三、债券持有人对受托人权力的控制1097

四、受托人的法律责任1099

五、受托人为债券持有人和发行人提供的有利条件1101

第四节　债券支付代理人1103

一、债券支付代理人的作用1103

二、支付代理人与债券持有人的法律关系1104

第九章　其他相关业务1106

第一节　认购配股缴款1106

一、配股的一般规则1106

二、配股权证登记1108

三、操作流程1109

第二节　分红派息1110

一、分红的概念1110

二、分红派息的规则1111

第三节　新股竞价和定价上网发行1113

一、竞价和定价上网发行的定义1113

二、竞价和定价上网发行的程序1113

三、竞价和定价上网发行的要则1114

第四节　基金交息1115

一、封闭式基金的交易1115

二、开放式基金的申购与赎回1116

第十章　上市公司的持续信息披露1117

第一节　年度报告1117

一、编制年度报告的要求1117

二、年度报告的主要内容1118

三、年度报告格式1118

第二节　中期报告1120

一、编制中期报告的要求1120

二、中期报告内容1121

三、中期报告格式1121

第三节　临时报告1123

一、重要会议的公告1123

二、重要事件的公告1124

三、公司收购兼并控股公告1125

四、其他公告1127

第十一章　证券营业部的经营管理1129

第一节　证券营业部的制度管理1129

一、岗位责任制度1129

二、业务操作制度1130

三、安全保卫制度1132

第二节　证券营业部的设备管理1133

一、营业场地管理1133

二、电脑管理1133

三、通讯设备管理1134

四、其他设备管理1134

第三节　证券营业部的人员管理1135

一、员工的要求与聘用1135

二、经理人员的选择1136

三、员工培训1136

第四节　证券营业部的财务管理1137

一、自有资金管理1137

二、客户资金管理1138

三、固定资产管理1138

四、损益管理1139

第五编 证券投资分析篇1143

第一章　证券投资分析概述1143

第一节　证券投资分析概论1143

一、证券投资分析的意义1143

二、证券投资分析的信息来源1144

三、证券投资分析的主要步骤1145

第二节　证券投资分析的主要方法1147

一、基本分析法1147

二、技术分析法1150

三、证券投资分析中易出现的失误1153

第二章　影响证券投资的时间因素1156

第一节　收入流量的时间价值1156

一、利率1157

二、资金的时间价值1160

第二节　债券的价值1162

一、债券投资价值的确定1162

二、债券投资的收益曲线1166

第三节　股票的价值1170

一、零成长股模型1171

二、固定成长股模型1172

三、非固定成长股模型1174

四、基于市盈率的评价模型1176

第三章　影响证券投资的风险因素1179

第一节　风险的定义与衡量1179

一、风险的定义1179

二、风险的衡量1180

三、风险反感1184

第二节　投资组合的风险1187

一、投资组合的风险与报酬率1187

二、投资组合风险的类型1189

三、绝对风险的衡量方法：β系数1191

第三节　风险与收益的权衡1195

一、有效投资组合的选择1195

二、最佳投资组合的确定1196

三、纳入无风险资产的投资组合选择1200

第四章 当代西方证券组合模型1205

第一节　现代资产配置理论1205

一、马科威茨的分散化思想1205

二、马科威茨的分散化思想在资产配置管理中的应用1209

三、带有贝他分析的现代资产配置理论1210

第二节　资本资产定价模型1212

一、资本市场线1212

二、证券市场线1214

三、证券特征线1219

四、CAPM的优缺点及其验证1220

第三节　因素模型和套利定价模型1222

一、因素模型1222

二、套利定价理论1225

第五章　有价证券的价格决定1228

第一节　债券的价格决定1228

一、债券的定价原理1228

二、收益率曲线与利率的期限结构1231

三、债券的基本价值评估1233

第二节　股票的价格决定1236

一、市盈率估价方法1236

二、贴现现金流模型1239

三、简单的股票内在价值的估计模型1242

第三节　投资基金的价格决定1244

一、封闭式基金的价格决定1244

二、开放式基金的价格决定1246

第四节　其他投资工具的价格决定1247

一、可转换证券1247

二、优先认股权1248

三、认股权证1249

第六章　证券投资的基础分析1252

第一节　证券投资对象及其收益分析1252

一、证券投资概述1252

二、股票投资及其收收益分析1255

三、债券投资及其收益分析1259

第二节　证券投资的宏观分析1264

一、证券市场价格的影响因素1264

二、宏观经济变动与证券投资1268

三、宏观经济政策与证券投资1273

第三节　证券投资的产业分析和区域分析1283

一、证券投资的产业分析1283

二、证券投资的区域分析1295

第四节　上市公司分析1300

一、公司财务报表1300

第五节　证券价值评估1311

一、贴现现金流模型1312

二、对市盈率的预测1317

三、股票收益的预测1321

四、正常收益与最近期收益1324

五、Ball-Watts模型1325

六、Elton-Gruber模型1327

第七章　证券投资技术分析1328

第一节　证券投资技术分析概论1328

一、技术分析的基本理论1328

二、技术分析的要素：价和量1333

三、技术分析方法的流派和应用时应注意的问题1334

第二节　K线理论1337

一、K线的画法和主要形状1337

二、K线的组合应用1339

三、应用K线组合应注意的问题1348

第三节　切线理论1348

一、趋势分析1349

二、支撑线和压力线1350

三、趋势线和轨道线1355

四、黄金分割线和百分比线1358

五、扇形原理、速度线和甘氏线1361

第四节　形态理论1365

一、股价移动的规律和两种形态类型1365

二、反转突破形态——头肩形、多重顶底形和圆弧形1366

三、三角形态和矩形形态1371

四、喇叭形、菱形、旗形和楔形1375

第五节　波浪理论及其应用1379

一、波浪理论的形成历史及其基本思想1379

二、波浪理论的主要原理1381

三、波浪理论的应用及其不足1383

第六节　技术指标法1385

一、技术指标法概述1385

二、移动平均线（MA）和平滑异同移动平均线（MACD）1387

三、威廉指标和KDJ指标1330

四、相对强弱指标（RSI）1393

五、乘离率（BIAS）和心理线（PSY）1395

六、人气指标（AR）、买卖意愿指标（BR）和中间意愿指标（CR）1398

七、OBV和TAPI1406

八、ADR、ADL和OBOS1408

第七节　主要投资技巧与格言式经验1412

一、主要投资技巧1412

二、投资格言与经验概括1426

第八章　公司分析1439

第一节　公司基本素质分析1439

一、公司竞争地位分析1439

二、公司盈利能力及增长性分析1440

三、公司的经营管理能力分析1141

第二节　财务分析1443

一、公司主要的财务报表1443

二、财务报表分析的意义与方法1448

三、财务比率分析1450

四、财务分析中应注意的问题1456

第九章　证券投资管理1458

第一节　证券投资计划1458

一、证券投资目标1458

二、证券投资计划拟定1462

三、证券投资计划方法1470

第二节　证券投资方法与技巧1478

一、证券投资风险的控制1478

二、证券投资品种的选择1481

三、证券投资时机的选择1492

四、证券投资技巧1495

第三节　证券投资评价1500

一、债券收益率的计算1500

二、新发行债券和转让债券收益率的计算1503

三、我国国债投资收益率的计算1508

四、股票收益率的计算1513

第十章　证券组合管理1517

第一节　证券组合管理概述1517

一、证券组合1517

二、证券组合的管理1519

第二节　传统的证券组合管理1521

一、传统的证券组合管理的基本步骤1521

二、证券组合的管理1526

第三节　现代证券组合理论1527

一、现代证券组合理论的产生与发展1527

二、马奇威茨的均值方差模型1528

三、资本资产定价模型1536

四、资本资产套价模型1546

第四节　证券组合管理的应用1549

一、债券资产组合管理1549

二、股票资产组合管理1554

三、证券组合资产经营成果评价1556

第十一章　股票投资技巧1558

第一节　股票投资预备知识1558

一、股票投资的动机1558

二、股票投资成功的条件1560

三、股票行情表的阅读1565

四、内幕交易的处罚1572

第二节　股票价格的经济和行业分析1575

一、经济和行业信息的搜集和整理1575

二、股份与经济活动的关系1578

三、股价的经济分析1581

四、股价的行业分析1587

第三节　股票价格的技术分析1604

一、技术分析的特点1604

二、股价趋势分析1605

三、股份类型分析1611

四、股市参数分析1620

第四节　股票价格的实例分析1625

一、相关分析法实例1625

二、线性回归分析和非线性回归分析实例1628

三、其它分析实例1631

第五节　对上市公司的分析1636

一、对上市公司财务报表的分析1636

二、对上市公司产品、市场和管理的分析1659

三、对上市公司股票的评级及其内在价值的确定1664

四、对上市公司的评价——定量分析和定性分析的结合1668

第六节　对投资者的分析1674

一、投资者的形态意识分析1674

二、投资者的投资目标分析1679

三、投资者的心理、行为和个人环境分析1686

第七节　股票投资对象的选择1690

一、投资对象选择的考虑和比较1693

二、选择优良投资对象的方法1693

三、投资对象选择的技巧1698

第八节　股票买卖的时机（上）1705

一、选择股票买卖时机的基本方法1705

二、股票买卖时机决定的技术分析方法1710

三、把握买进时机的策略1730

四、把握卖出时机的策略1735

第九节　股票买卖的时机（下）1739

一、掌握投票买进时机的实例1740

二、掌握股票卖出时机的实例1757

第十二章　证券投资风险评估及防范1773

第一节　证券投资风险评估1773

第二节　证券投资风险防范策略1779

一、分散化策略1779

二、证券组合的调整1784

三、投资收益期限法1787

四、风险折现法1788

第十三章　股票投资风险与防范1790

第一节　股票投资及风险1790

一、股票投资1790

二、股票投资风险1801

第二节　股票投资风险防范1810

一、股票投资风险防范策略1810

二、股票投资实例1814

第十四章　债券投资风险与防范1817

第一节　债券投资及风险1817

一、债券投资的基本问题1817

二、债券投资风险1824

第二节　债券投资风险防范1827

一、债券投资风险防范策略1828

二、债券投资风险防范案例1834