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第一篇投资概论1

第一章投资与投机1

第一节 投资的意义1

一、广义的投资1

二、狭义的投资2

第二节 为何应该从事证券投资2

第三节 投资、投机与赌博的区别3

第四节 结语6

第二章投资报酬率与风险7

第一节 投资报酬率的意义及衡量方法7

一、单期投资报酬率的意义及计算式7

二、多期复利式的投资报酬率的意义及计算式9

三、名义报酬率与实质报酬率的意义及计算式10

四、算术平均报酬率及几何平均报酬率13

第二节 风险15

一、风险的意义15

二、风险的种类17

三、风险的度量21

第三节 效用函数25

一、效用的意义及度量25

二、效用的种类26

第四节 结语30

第二篇证券与证券市场概论31

第三章证券种类31

第一节 证券的基本属性31

一、流通性31

二、获益性32

三、风险性32

四、变现性32

第二节 普通股33

一、普通股的意义33

二、普通股的特质33

三、目前股票的发行现况37

第三节 特别股37

一、特别股的意义37

二、特别股的种类40

第四节 公司债42

一、公司债的意义42

二、公司债的种类43

三、公司债券投资的优缺点45

四、目前公司债的发行现况45

第五节 政府公债47

第六节 股票与债券之比较50

第四章证券市场的认识53

第一节 证券市场在经济上的角色53

第二节 证券发行市场和流通市场54

第三节 证券店头市场60

一、证券店头市场的含义60

二、证券店头市场的特点与形成61

三、证券店头市场的交易63

四、证券店头市场与证券交易所的比较65

五、证券店头市场未来的展望66

第四节 台湾证券市场的未来发展67

第五章证券交易所的认识71

第一节 证券交易所的组织形态71

一、公司组织71

二、会员组织72

第二节 证券交易所的功能73

一、形成自由买卖的市场及公平合理的价格73

二、引导投资73

三、便于股票抵押融资74

第三节 台湾证券交易所的简介74

一、组织概况74

二、交易所的配置74

三、市场集会76

第四节 纽约证券交易所的组织及功能77

第五节 结语78

第六章证券经纪商与自营商81

第一节 纽约证券交易所的会员分类81

一、佣金经纪商81

二、两元经纪商82

三、债券经纪商82

四、交易厅自营商82

五、零沽自营商82

六、专业会员83

第二节 我国证券经纪商及自营商84

第三节 我国未来大证券商的发展92

一、综合型大证券商的设立意义92

二、综合型大证券商的发展管理95

第七章证券交易97

第一节 如何阅读证券交易行情97

第二节 证券交易的一般规定99

一、交易时间99

二、交易种类99

三、委讬买卖的过程99

四、委讬方式106

五、交割108

六、佣金及交易税109

七、交易单位109

八、证券价格涨跌限制110

九、证券的过户110

十、股票的除息和除权111

第三节 信用交易—融资融券交易112

一、融资融券对象113

二、开户113

三、融资融券范围113

四、融资融券的申请117

五、融资融券的偿还119

六、融资自备款及融券保证金的补缴120

七、以股票抵缴保证金120

八、违约的处理121

九、授信机构的款、券来源121

十、融资融券股票的除息除权122

第四节 结语123

第三篇证券价格与价值概125

第八章证券价格与证券价值125

第一节 证券价格与证券价值的比较125

第二节 证券价值的评估过程126

第三节 证券评估和投资的动态性128

第四节 证券价格与价值相互影响的随机模式129

第五节 充分有效率的证券价格及证券市场131

第六节 结语132

第九章证券投资分析架构133

第一节 证券投资分析的架构133

第二节 股票投资的直接分析及间接分析136

一、直接分析136

二、间接分析138

三、直接分析与间接分析的交互运用142

第三节 结语145

第十章投资分析的资料来源147

第一节 来自发行公司的公开资料147

第二节 来自证券管理机构发行的资料149

一、「上市证券概况」资料150

二、上市公司营业额彙总表152

三、上市公司获利能力比较表152

四、上市公司财务资料简报153

五、证交资料153

六、证券统计要览153

第三节 投资人自行索取的资料153

第四节 其它附加资料164

第五节 结语164

第十一章股价平均数与股价指数167

第一节 指数的特性167

第二节 股价指数的特性169

第三节 道瓊股价平均数170

第四节 台湾发行量加权股价指数172

一、调换选样股票时的修正174

二、有偿增资除权时的修正176

三、公募增资时的修正176

四、其它176

第五节 经济日报股价平均指数178

一、增资配认新股时的调整178

二、新增、剔除或替换採样股票179

第六节 工商时报的股价指数180

一、工商时报股价指数编制方法180

二、样本内容181

三、基期的决定181

四、股价的取决182

五、工商时报股价指数的特性182

六、工商时报股价指数与发行量加权指数之对照表183

第七节 结语183

第十二章财务分析187

第一节 财务报表分析的基本观念187

第二节 标准比率的介绍191

第三节 重要财务比率的介绍192

一、流动性的测度192

二、获利能力的测度197

三、长期财务状况的测度203

四、营运效能测度205

第四节 五力分析的意义208

一、安定力分析208

二、活动力分析211

三、生产力分析212

四、收益力分析213

五、成长力分析213

第五节 因果比率分析214

一、十五个比率的内容及意义215

二、理论内容215

三、范例介绍216

第六节 结语218

第十三章技术分析223

第一节 技术分析的基本概念225

第二节K线分析法226

一、K线基本型态227

二、K线特殊型态234

第三节OBV线分析法237

一、OBV线的基础及划线237

二、OBV线的判断方法238

第四节 移动平均线分析法242

一、移动平均线分析法的基本概念242

二、移动平均线分析的判断方法243

第五节 结语244

第十四章特别股及债券价值之评价249

第一节 债券评价模式249

一、债券价值的决定249

二、债券到期获益率的决定250

三、再投资率253

第二节 特别股评价模式255

一、特别股概述255

二、特别股的评价256

第三节 结语259

第十五章普通股评价模式261

第一节 影响股价的因素261

一、一般消息261

二、个别因素消息263

第二节 普通股一般评价模式263

第三节 成长型普通股评价模式267

第四节 变动型普通股评价模式269

第五节 结语271

第十六章证券评等273

第一节 经济日报证券评等273

一、经济日报证券评等的五项标准273

二、评等样本公司的五项标准资料及得分表276

三、评等的结果287

四、证券评等结果的意义290

第二节 美国的债券评等290

第三节 结语294

第四篇现代投资理论295

第十七章传统投资组合分析概念295

第一节 传统投资组合分析的架构295

第二节 投资者基本资料的蒐集298

第三节 投资组合目标的决定300

一、收入方面的需求考虑301

二、本金方面的安全性考虑302

三、减免税负的可能性303

四、投资者的个性304

第四节 投资组合限制条件的衡量304

第五节 证券的选择及投资比例的决定305

第六节 结语307

第十八章多元化投资原则309

第一节 多元化投资的基本原理310

一、基本关系模式310

二、证券的相关程度与投资风险313

三、风险极小化模式316

第二节 可分散及不可分散的风险319

第三节 投资组合的最适规模322

第四节 结语324

第十九章马克维兹的投资组合分析—图解法327

第一节 效率前缘的基本观念328

一、基本假设328

二、效率前缘的意义329

第二节 马克维兹效率前缘的决定—图解法331

第三节 三项证券（资产）投资组合的效率前缘之决定332

一、一般模式的推演332

二、实例介绍336

第四节 结语342

第二十章马克维兹投资组合的数学分析模式345

第一节 极小化微分法345

一、一般模式的推演345

二、实例介绍347

第二节 极大化微分法351

一、一般模式的推演351

二、实例介绍352

第三节 二次规划法354

第四节 结语356

第二十一章夏普单一指数模式357

第一节 单一指数模式中个别证券报酬率与风险之决定357

第二节 单一指数模式的效率前缘之决定359

第三节 单一指数模式的实例362

第四节 结语364

第二十二章资本市场理论367

第一节 资本市场理论的基本假设367

第二节 资本市场线369

第三节 证券市场线373

一、证券市场线的意义373

二、资本市场线与证券市场线的关系375

三、证券市场线与证券价格375

四、证券市场线与负相关的证券377

第四节 放宽假设条件的资本市场理论377

一、多重利率377

二、有交易成本379

三、投资者对于未来无相同的预期380

四、有不同的税基时380

五、证券不能无限制地细分时380

六、有通货膨胀，而且有不同的资本生产力380

七、某些投资者是随机投资的分散投资者382

第五节 结语384

参考文献385

附録391

〔附表一〕复利现值表391

〔附表二〕复利终值表394

〔附表三〕年金现值表397

〔附表四〕年金终值表400