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第一章 企业组织理论1

第一节 企业的性质1

总目录1

第一篇 基本理论1

一、古典企业组织和现代企业组织的区别3

第二节 现代企业组织3

二、现代企业成长——规模经济4

三、现代企业的经营——所有权与管理的分离6

一、阿尔奇安和德姆塞茨理论7

第三节 现代企业组织的产生原因7

二、威廉姆森理论9

三、张五常理论10

一、H型结构12

第四节 现代企业组织结构12

二、U型结构13

三、M型结构14

四、U型结构和M型结构的发展15

第一节 产权概述16

第二章 产权和产权制度16

一、新古典经济学与产权经济学17

第二节 西方产权理论17

二、科斯——产权理论的代表18

三、阿尔奇安产权的可分割性22

四、德姆塞茨——产权的外在性23

五、张五常——产权理论综合24

六、布坎南——产权理论重构25

二、公共产权27

一、私人产权27

第三节 私人产权和公共产权27

三、产权制度的效率判断29

一、公司的概述31

第四节 现代企业组织的产权结构31

二、企业产权结构的发展34

三、现代企业产权结构特征36

一、资本所有者与企业决策者的关系41

第五节 现代企业产权结构的激励－约束机制41

二、消费者与企业的关系47

三、企业内部关系48

二、帕累托最优50

一、利润最大化概念50

第三章 现代资本理论50

第一节 厂商行为准则——利润最大化50

三、赫姆斯特姆定理51

一、MM定理Ⅰ53

第二节 现代企业的资本结构理论53

二、MM定理Ⅱ56

三、MM定理的修正58

一、资产收益率62

第三节 现代企业的资产组合分析62

二、资产组合收益率67

第四节 证券组合理论76

二、分散原理77

一、风险与收益的衡量77

三、有效组合与有效边界80

一、资本资产定价模型的基本假定82

第五节 资本资产定价模型（CAPM）82

二、CAPM模型的验证83

三、多因素CAPM模型84

四、非理性（或多因素修正）资本资产定价模型（APT）85

一、股份有限公司概述87

第一节 股份有限公司的设立87

第二篇 公司与投资决策87

第一章 股份有限公司87

二、股份有限公司设立的原则、方式和程序91

一、股份有限公司的资本97

第二节 股份有限公司的资本和股份97

二、股份有限公司的股份102

三、股份有限公司的公司债107

一、股东和股东会110

第三节 股份有限公司的组成110

二、董事和董事会116

三、监事会120

四、股份有限公司的经理人121

一、有限责任公司的性质123

第一节 有限责任公司的设立123

第二章 有限责任公司123

二、有限责任公司设立的条件和程序125

一、有限责任公司的资本131

第二节 有限责任公司的资本与股东131

二、有限责任公司的股东134

一、股东会138

第三节 有限责任公司的股东会、董事会和监事会138

二、董事会139

三、董事会领导下的经理负责制140

第四节 有限责任公司的财务会计与审计141

四、监事会141

一、有限责任公司的财务会计142

二、有限责任公司的审计152

一、股份制改组定义159

第一节 企业股份制改组的意义159

第三章 企业股份制改组159

二、股份制改组的意义161

三、股份制改组中企业组织形式的选择164

一、公司法的有关规定166

第二节 国家有关股份制改组的规定166

三、国家政策的有关规定167

二、国家行政法规的有关规定167

四、《股票发行与交易管理暂行条例》的有关规定168

第三节 企业股份制改组的程序169

二、改组为境内上市公司的一般程序170

一、改组为有限责任公司的一般程序170

第四节 企业股份制改组方案171

三、改组为境外上市公司的一般程序171

二、股票发行的总体方案172

一、资产改组的目标172

一、发起人协议173

第五节 企业股份制改组的实施173

二、资产评估174

三、土地处置186

四、折股与管理188

一、有限责任公司的变更190

第一节 有限责任公司的变更与解散190

第四章 公司变更与解散190

二、有限责任公司的解散与清算197

一、股份有限公司的变更202

第二节 股份有限公司的变更与解散202

二、股份有限公司的分立204

三、股份有限公司的转换205

四、股份有限公司的破产206

五、股份有限公司的解散214

一、投资概念和分类217

第一节 公司资本投资概述217

第五章 公司资本投资决策217

二、影响公司资本投资的因素220

一、公司资本投资决策程序222

第二节 公司资本投资决策及可行性研究222

二、公司资本投资项目的可行性研究225

第三节 公司资本投资方向的确定230

一、确定资本投资规模的依据235

第一节 投资规模分析235

第六章 公司资本投资综合分析235

二、投资项目的市场前景239

三、投资项目规模的确定246

一、影响投资项目布局的主要因素248

第二节 项目布局分析248

二、投资项目布局的成本比较法251

第一节 企业并购的概念255

第一章 企业并购概论255

第三篇 投资重组——企业并购255

第二节 企业并购的类型256

一、按企业成长方式划分257

二、按并购策略和方式划分258

二、行政性调整261

一、国有化运动261

第二章 企业并购历史261

第一节 中国企业的并购历史261

三、改革开放以后兼并的产生262

四、企业兼并的发展263

五、上市公司收购264

一、美国企业并购历史266

第二节 西方国家企业并购历史266

二、日本企业并购历史272

三、英国企业并购历史275

一、效率理论278

第一节 西方企业并购理论278

第三章 企业并购理论与动机278

三、代理与管理理论281

二、信息理论281

四、自由现金流量假说282

六、税负考虑283

五、市场势力理论283

一、企业并购的一般动因284

第二节 企业并购的动机与效应284

二、企业并购的成长动因286

二、私人公司的兼并程序295

一、公司兼并的一般程序295

第四章 企业并购的运作程序295

第一节 西方企业并购程序295

三、上市公共公司的兼并程序296

二、公司的兼并程序302

一、一般企业的兼并程序302

第二节 中国企业并购程序302

三、上市公司收购的程序303

二、调查的范围305

一、调查的意义305

第五章 企业并购的调查和财务分析305

第一节 并购前的调查305

一、商业调查的意义307

第二节 目标公司的商业调查307

二、商业调查内容308

附录：西方国家企业并购商业检查的调查清单312

一、公司价值评估321

第三节 企业并购的财务分析321

二、现金并购的财务分析326

三、股票收购的财务分析333

第一节 多样化经营343

第六章 企业并购战略343

一、垂直一体化344

第二节 一体化战略344

二、水平一体化345

第三节 产品生命周期346

一、经验曲线简介347

第四节 经验曲线347

二、经验曲线与市场占有率348

第五节 市场战略的回报能力349

一、波士顿咨询公司的增长—占有率矩阵350

第六节 产品组合战略350

二、增长－市场占有率矩阵在收购和兼并中的应用351

一、指导性政策矩阵简介353

第七节 指导性政策矩阵353

二、指导性政策矩阵在收购和兼并中的应用354

一、并购前的信息搜集356

第一节 企业并购的市场预测356

第七章 企业并购策划356

二、并购的市场分析与预测357

一、积极式并购361

第二节 积极式并购与机会式并购361

二、机会式并购362

一、并购计划363

第三节 企业并购的策划363

三、两种并购形式比较363

二、提出与明确并购目标364

三、确定并购对象365

四、挑选资产评估机构366

五、选择并购方式368

六、选择并购中介369

第四节 决定并购策略的因素373

三、公司并购依据分析374

二、备选目标的基本情况分析374

一、公司自我评估374

四、公司并购可能性分析375

五、经济效益与社会效益评估376

第一节 财务杠杆378

第八章 杠杆收购378

一、杠杆收购概念379

第二节 杠杆收购概述379

二、杠杆收购的特征及影响380

三、杠杆收购的过程与环境381

三、垃圾债券的市场表现383

二、垃圾债券对其他债权人的影响383

第三节 杠杆收购与垃圾债券383

一、垃圾债券与杠杆收购行动的关系383

四、“垃圾债券”之王——米尔肯384

五、垃圾债券的兴衰与功过385

二、管理激励与代理成本效应386

一、税收收益386

第四节 杠杆收购收益来源386

三、财富转移效应388

第五节 世界著名的杠杆收购范例389

四、非对称信息与价格低估389

一、对杠杆收购的积极与消极评价391

第六节 对杠杆收购的评价391

二、杠杆收购的社会背景392

三、杠杆收购成功的关键393

二、上市公司收购本公司的股票394

一、上市公司并购的含义及原则394

第九章 上市公司并购的评估394

第一节 上市公司并购概述394

三、法人对上市公司股票的收购395

四、上市公司的收购方式396

五、上市公司并购的意义397

二、传统的短期分析399

一、收益和每股收益399

第二节 上市公司的收益分析399

三、传统的短期分析中固有的问题401

四、以未来收益为基础的评估402

五、收益分析中应考虑的其他问题404

第三节 市场比较法分析405

三、市场比较法的前提406

二、市场效率性406

一、评估目标公司的资本406

第四节 资本资产收益／风险模型407

二、非上市股票的流动性410

一、场外交易市场410

第十章 非上市公司并购的评估410

第一节 非上市公司评估概述410

三、公司潜力和行业前景411

一、贴现现金流量模型412

第二节 非上市公司的评估方法412

三、杜邦模型414

二、沃斯顿模型414

四、资产价值基础415

六、股利法416

五、收益法416

二、超额利润法417

一、商誉417

第三节 商誉和商誉的评估方法417

三、商誉和美国国内税务署418

一、董事会监管职能419

第一节 公司防御并购机制419

第十一章 企业反并购策略419

二、股东所有权420

三、代理权转移的影响422

四、职工内部持股424

第二节 公司防御并购的财务策略425

一、资产重组与所有权结构调整426

三、毒丸计划427

二、金伞降落和锡伞降落427

四、白衣骑士430

五、股票回购431

六、稳定持股结构432

七、强制发盘433

一、诉诸反托拉斯法434

第三节 公司防御并购的法律手段434

三、反接管条款435

二、诉诸证券交易法435

第四节 反并购成功范例437

三、资本收益税集团439

二、集团减免集团439

第十二章 企业并购中的税收问题439

第一节 企业并购的税收概述439

一、预缴公司税集团439

一、公司税440

第二节 目标公司440

第三节 目标公司股东441

三、封闭式公司441

二、资本收益税441

三、其他税442

二、资本收益税442

第四节 并购公司442

一、公司税442

二、企业并购的决定、审批与并购对象的确定443

一、企业并购的法律内涵及其原则443

第十三章 企业并购的法律环境443

第一节 我国有关企业并购的法律规定443

三、企业并购的形式与程序445

四、企业并购中的资产评估447

六、对被并购企业职工的安置449

五、企业并购的资金来源和并购后的产权归属449

第二节 香港有关企业并购的法律规定450

七、企业并购的法律限制450

附：《香港公司收购、合并及股份购回守则》摘要452

一、美国关于企业并购的法律457

第三节 西方国家有关企业并购的法律规定457

二、英国关于企业并购的法律462

三、日本关于企业并购的法律470

四、德国对兼并的控制471

五、法国对兼并与收购的管理472

六、欧洲共同体对兼并的控制473

第一节 企业并购的形式与会计处理474

第十四章 企业并购中的财务问题474

第二节 企业并购收益的会计指标475

二、未来收益476

一、当前收益476

四、市场价值477

三、账面价值477

二、商誉的计价478

一、商誉的性质478

第三节 商誉价值的会计处理478

三、商誉的摊销479

一、商誉480

第四节 企业并购会计报表的购买法480

二、购买价的分配481

三、账面价值与税基差额的分配483

一、联营法下的会计处理486

第五节 企业并购会计报表的联营法486

四、财务报告书披露486

二、联营法的适用条件488

一、控股公司对被控股公司的投资核算方法489

第六节 企业并购后对子公司的投资核算489

二、投资收益的会计处理490

一、现金收购493

第一节 企业并购时的出资方式493

第十五章 企业并购中的其他问题493

二、股票收购494

三、综合证券收购497

一、收购经纪人与财务顾问498

第二节 中介顾问498

二、会计师事务所501

四、投资集团502

三、律师事务所502

一、并购后的人事问题503

第三节 企业并购的人事安排503

二、就业问题504

三、养老金问题506

一、并购后的经营问题507

第四节 企业并购后的经营管理507

三、并购后的理财手段508

二、并购后的协同与整合问题508

四、并购的经营策略调整509

第一节 跨国公司与跨国并购512

一、跨国公司512

第十六章 企业跨国并购512

二、跨国并购514

第二节 跨国并购的特点516

二、技术考虑和产品考虑518

一、增长需要518

第三节 跨国并购的原因518

六、保证原料来源519

五、追求更高的效率或满足客户的需要519

三、政府制约方面的原因519

四、汇率方面的考虑519

一、计划原则520

第四节 跨国并购的原则520

五、效益原则521

四、原有技术和管理人员的保留原则521

二、稳妥原则521

三、融汇原则521

一、外商直接投资的新动向522

第五节 外资并购中国国有企业522

二、由外资并购引发的讨论523

三、中策现象525

第六节 中国企业的跨国并购526

一、美国530

第七节 跨国并购的法律环境530

二、英国531

三、法国532

四、德国533

五、日本534

六、加拿大535

八、菲律宾536

七、巴西536

十、欧洲经济共同体537

九、新加坡537

案例一上海汽车齿轮厂并购上海飞轮齿圈厂538

第一节 国内企业并购案例538

第十七章 国内外企业并购案例538

案例二杭州娃哈哈营养食品厂并购杭州罐头厂539

案例四宝延事件（宝延风波）540

案例三武汉商场并购长江板箱厂540

案例五万申事件541

案例六“苏山三”假收购案542

案例七光大标购玉柴543

案例八恒通受让棱光国家股544

案例九天极参股小飞乐546

案例十一一汽集团轻型车并购案例547

案例十康恩贝控股浙江凤凰547

案例十二中信泰富并购案例554

案例十三中国宝安集团并购案例560

案例十四深圳赛格集团并购案例564

案例十五开发资本市场动能优化资原配置——深圳粤海通过资本市场运作控股上海新亚快餐的启示569

案例十六成商并购案例分析572

案例一香港长江实业集团并购案例577

第二节 香港企业并购案例577

案例二华闽收购香港海裕公司要约583

案例三安卡莎收购华新标购要约587

案例一美国杜邦化学集团收购柯诺克集团592

第三节 国外企业并购案例592

案例二联合碳化物公司的反收购案例593

案例三固特异公司反标购案例594

案例四梅萨石油公司标购乌诺考尔公司595

案例五普利斯通收购美国的法伊亚斯顿轮胎与橡胶公司596

案例六克朗公司“毒丸”反标购案597

案例八柯尼卡公司并购与被并购598

案例七环球航空公司反并购案598

案例九GE（美国通用电说公司）的企业并购599

案例十一德国托管局对前东德国有企业托管的实践介绍600

案例十日本新力公司并购美国CBS唱片公司600

案例十二美国波音公司兼并麦道公司案例608

一、金融市场定义615

第一节 金融市场615

第四篇 传统融资工具615

第一章 金融市场要素615

三、金融市场的类型616

二、金融市场的广度、深度与弹性616

一、金融机构617

第二节 金融机构与融资工具617

二、融资工具620

一、投资银行626

第三节 金融市场主体626

二、保险公司638

三、养老基金与共同基金644

一、短期国库券655

第一节 短期国库券与商业票据655

第二章 短期固定收益融资工具655

二、商业票据659

一、银行承兑汇票665

第二节 银行承兑汇票与大额可转让存单665

二、大额可转让存单669

一、再购回协议672

第三节 再购回协议、联邦基金与欧洲美元672

二、联邦基金674

三、欧洲美元676

一、美国中长期国库券的基本概念681

第一节 中长期国库券681

第三章 中长期固定收益融资工具681

二、初级市场682

三、二级市场683

四、本息分别计算的国库券收据685

一、政府机构证券的种类687

第二节 政府机构证券687

二、联邦支持机构证券688

第三节 公司债券689

一、公司债券的基本概念690

二、信用与风险693

三、债券的结构、种类与发行695

四、高收益债券、中期债券与优先股701

一、地方债券的投资者706

第四节 地方债券706

二、地方债券的种类和特征707

三、地方债券的信用与收益709

四、地方债券的发行710

一、有关的概念712

第一节 抵押市场712

第四章 抵押融资工具712

二、抵押贷款的本息及风险714

一、抵押二级市场722

第二节 抵押机构与工具722

二、转手证券723

三、抵押保证证券728

四、本息分开的抵押担保证券731

五、抵押贷款证券化的好处732

一、普通股股票的特点和股东权利734

第一节 普通股概述734

第五章 浮动收益融资工具734

一、普通股股票的价值735

第二节 普通股的价值和价格735

二、普通股股票的形式和内容735

二、普通股股票的价格确定736

三、影响股票价格的主要因素737

一、开户739

第三节 股票交易程序739

二、股票交易的委托740

四、清算和交割741

三、成交方式741

第四节 普通股收益：股利和资本利得742

五、股票的过户742

一、股利及股利派发743

二、现金股利、股票股利和股票分割744

四、股票投资总收益的测定745

三、股票的资本利得或损失745

一、出口方融资747

第一节 进出口业务的融资种类747

第六章 进出口融资747

三、银行融资749

二、进口方融资749

一、出口信贷753

第二节 政府出口信用机构融资753

二、反向贸易融资756

第一节 宏观分析757

第七章 融资环境评估757

一、经济分析758

二、行业分析760

一、投资行为分析763

第二节 微观分析763

二、融资工具分析766

三、股票融资的选择767

第三节 融资决策因素769

一、融资目的与偏好769

四、融资原则770

三、融资期限770

二、融资规模770

五、融资选择771

第一节 财务分析的目的和作用772

第八章 融资过程的财务分析772

一、对财务报表的总体分析773

第二节 财务分析的对象773

二、获利能力分析776

三、短期偿债能力分析777

四、长期偿债能力分析779

六、证券内在价值的确定780

五、发展前景的分析780

第三节 财务分析的方法782

七、公司资信状况分析782

二、比较分析法783

一、一般分析法783

三、财务比率分析法787

一、浮动收益融资的系统风险791

第一节 融资风险的分类791

第九章 融资的风险分析与控制791

二、浮动收益融资的非系统风险792

三、固定收益融资的系统风险793

四、固定收益投资的非系统风险796

一、单个证券融资风险的衡量797

第二节 融资风险的衡量797

二、证券组合融资风险的衡量800

三、证券融资风险的β系数分析802

四、股票融资风险的测算实例803

一、证券组合融资的有效性分析805

第三节 融资风险的控制805

二、证券融资分散化的操作策略808

三、证券融资的损失控制815

第一节 资产货币化819

第一章 资产、货币、资本和证券化819

第五篇 融资工具创新819

一、资产概述820

二、资产货币化过程和作用823

三、资产货币化的方式828

一、货币资本化概述831

第二节 货币资本化831

二、货币资本化过程837

一、资本证券化概述842

第三节 资本证券化842

二、资本证券化与市场经济844

三、银行信用证券化847

一、证券化界定851

第一节 证券化概述851

第二章 证券化和金融创新851

二、金融证券化兴起的经济金融环境852

三、金融证券化的发展855

一、美国银行业的危机858

第二节 金融创新和证券化的发展858

二、金融创新的兴起862

三、金融证券化和金融创新产生的原因866

一、商业票据的历史869

第一节 商业票据869

第三章 债务证券化869

二、商业票据的特点870

三、商业票据的新发展874

一、高收益债券市场的兴起876

第二节 高收益债券876

三、高收益债券的融资优点和缺点877

二、高收益债券的购买者877

第四节 公司债券878

第三节 中期债券878

一、公司债券的特征879

二、公司债券的种类881

一、存托凭证概念884

第一节 股票衍生形成——存托凭证概述884

第四章 股票衍生形成——存托凭证融资884

二、存托凭证的类型885

一、有关中介机构888

第二节 存托凭证融资的操作程序888

二、存托凭证市的场交易889

三、存托凭证的融资决策891

四、存托融资的实施892

一、发展状况894

第三节 存托融资市场894

第四节 中国企业与存托融资市场898

二、发展趋势898

一、中国企业利用存托融资市场的经验899

二、应注意的问题900

二、基本概念902

一、可转换债券含义902

第五章 可转换债券融资902

第一节 可转换债券概述902

三、可转换债券的特点904

四、可转换债券的类型905

一、可转换债券市场的发展906

第二节 中国企业与可转换债券市场906

二、中国企业可转换债券市场上的融资状况908

一、可转换债券评级的重要性909

第三节 可转换债券的评级909

二、可转换债券评级的意义910

二、二级抵押贷款市场的发展912

一、抵押市场概述912

第六章 债权证券化912

第一节 抵押相关证券912

三、私人抵押担保证券市场919

二、资产证券化的意义920

一、资产证券化定义920

第二节 资产证券化920

四、美国资产担保证券的交易和种类922

三、证券化资产的特点922

五、资产担保证券的担保品及其结构923

一、传统的债务证券928

第三节 债务证券、贷款出售和债权证券的比较分析928

二、贷款出售930

三、正在兴起的债权证券化安排933

四、资产担保证券融资的结构分析934

一、金融期货市场产生的原因940

第一节 金融期货市场概述940

第七章 金融期货市场940

二、金融期货及其特点941

三、金融期货交易所942

四、金融期货交易的参与者944

一、各类金融期货市场产生的基本原因946

第二节 金融期货市场的类型946

二、货币期货市场947

三、利率期货市场949

四、股票指数期货市场950

第一节 期权的产生与发展953

第八章 期权交易953

一、什么是期权交易955

第二节 期权的基本概念和交易原理955

二、期权的要素956

三、期权交易的利与弊957

四、期权的特性959

五、价格与升水962

七、期权经纪963

六、递减资产的概念963

九、期权交易与期货交易的区别与联系964

八、投机活动在期权交易中的作用964

十一、股票期权交易原理965

十、如何决定投资于期货期权合约还是期货合约965

十三、利率期货期权交易原理967

十二、股票指数期货合约的期权交易967

十四、期权市场969

十五、我国期权市场运行需具备的条件971

第三节 期权的种类973

二、看跌期权974

一、看涨期权974

一、买方975

第四节 期权合约975

三、双向期权975

六、到期日976

五、通知日976

二、卖方976

三、期权权利金976

四、履约价格976

一、内涵价值978

第五节 期权价格的确定978

三、时间价值979

二、德尔塔和伽马979

四、市场波动对权利金的影响980

一、期权套期保值交易策略981

第六节 期权交易的基本策略981

五、期权价格模式981

六、期权敲定价981

二、期权投机交易策略983

一、投资风险989

第一节 股票价格指数989

第九章 股票指数期货交易989

二、股票价格990

三、股票价格指数991

四、股票价格指数的计算方法992

五、股票价指数的“点”993

一、道·琼斯股票价格平均指数994

第二节 几种股票价格指数介绍994

二、普尔股票价格指数995

四、伦敦证券交易所股票价格指数996

三、纽约股票交易所股票价格综合指数996

七、价值线平均数997

六、香港股票市场的价格指数997

五、日本证券市场的股票价格指数997

二、股票价格指数期货的特征和价格998

一、期货998

第三节 股票价格指数期货998

一、期货合约市场1001

第四节 股票价格指数期货交易1001

二、股票价格指数期货合约的交易1002

一、套期保值的一般原理1003

第五节 套期保值策略1003

二、套期保值与投机1004

三、股票价格指数期货的套期保值1005

四、套期保值合约量的计算1006

一、企业环境1011

第一节 影响利率变动的因素1011

第十章 利率期货交易1011

三、财政政策1012

二、家庭环境1012

五、货币供给1013

四、货币政策1013

一、从理论分析看利率变动预测1014

第二节 利率期货的产生和发展1014

二、从现实看利率多变性1015

四、利率期货的产生1016

三、利率风险1016

一、价格1017

第三节 利率期货合同规定1017

四、转换系数1018

三、保证金1018

二、价格限制1018

一、利率期货交易的对象1019

第四节 利率期货交易原理1019

五、结算价格1019

二、利率期货交易方式1021

三、远期利率合约1029

一、BOT方式融资特点1033

第一节 BOT方式融资概述1033

第十一章 BOT方式1033

二、BOT方式融资的发展1035

二、BOT的运作过程1038

一、BOT的当事人1038

第二节 BOT方式融资的操作1038

三、BOT方式融资的操作1039

第三节 BOT方式在中国1041

一、BOT方式在中国的潜在市场1042

二、BOT方式在中国面临的问题1043

三、中国利用BOT方式的思路1046

一、金融互换的产生1051

第一节 金融互换概述1051

第十二章 金融互换1051

二、金融互换产生的背景1053

三、金融互换产生的利益比较1054

一、决定交换价格的因素1058

第二节 影响交换价格的因素1058

二、货币互换价格因素1062

第三节 互换的定价方法1066

一、利率互换1067

二、多种货币互换1070

三、长期期货合同1072

五、基于当前收益曲线的定价1074

四、远期汇率平均法1074

六、借款交换1075

八、充分套作现金流动基础方式1076

七、创造性的定价技术1076

九、创造一组充分的套汇利率1078

十、结论1079

一、企业形象1081

第一节 企业形象、名牌与无形资本价值1081

第六篇 无形资本投资——企业形象塑造1081

第一章 无形资本概述1081

二、企业名牌1082

三、无形资本价值1084

四、无形资本价值特征1087

一、无形资本价值的基本内容1088

第二节 无形资本价值的内涵1088

二、无形资本价值的具体表现1089

一、让公众认知企业1090

第三节 无形资本价值的创造1090

二、不断提高企业的美誉度1092

一、适应市场需求1094

第一节 无形资本增殖规律1094

第二章 无形资本增殖规律和名牌价值理论1094

二、适应激烈的市场竞争1096

三、不断追求技术进步1098

四、不断优化管理1099

一、名牌价值理论1100

第二节 名牌理论1100

五、强化市场营销1100

二、名牌成长理论1102

第三节 中国名牌现状1104

一、名牌数量少1105

二、名牌被抢注1106

三、假名牌泛滥1108

一、CIS概述1110

第一节 CIS的基本理论1110

第三章 企业形象塑造战略1110

二、CIS的产生与发展1114

一、CIS的主要功能1116

第二节 CIS的功能和特征1116

二、CIS的基本特征1117

三、CIS是企业识别系统工程学1120

一、CIS的构成1123

第三节 CIS的构成及其导入1123

二、CIS的导入1126

一、CIS的策划1131

第四节 CIS的策划和实施1131

二、企业的实态调查1136

三、企业形象的定位设计1140

四、CIS的实施管理1143

第一节 企业形象传播概述1145

第四章 企业形象的传播1145

一、传播扩散1146

二、提升CIS战略效果1147

三、消除导入CIS的障碍1148

第二节 企业形象传播的对象1149

一、企业公众的分类1150

二、企业公众的具体组成1151

三、公众对企业形象的塑造1152

一、企业形象传播方式的类型1153

第三节 企业形象传播的方式1153

二、大众传播方式1154

三、非大众传播1159

一、企业形象发展的阶段1164

第四节 企业形象的完善和提高1164

二、企业形象的完善1168

三、影响企业形象事件的处理1173

一、产品形象的意义1175

第一节 产品形象与企业形象1175

第五章 产品质量与企业形象1175

二、产品形象效应1177

第二节 产品质量与企业形象的关系1178

一、质量的含义1179

二、质量的需求层次1180

三、新产品的质量管理1181

四、质量标准与质量认证1182

五、质量经营1184

二、产品开发方式1187

一、产品开发对企业形象的影响1187

第三节 产品开发与企业形象1187

一、企业视觉系统的意义1191

第一节 企业视觉系统概述1191

第六章 视觉系统与企业形象1191

三、视觉信息传递系统的功能1192

二、视觉系统的信息传递1192

第二节 视觉系统中企业形象的基本要素设计1193

一、企业标志传播1194

二、企业标准字的设计与传播1199

三、企业标准色的设计1202

二、企业招牌、旗帜、标识1205

一、办公事务用品1205

第三节 视觉系统中的应用要素与企业形象1205

四、企业员工制服1207

三、企业交通工具1207

五、企业建筑物与环境1209

一、企业文化的含义1210

第一节 企业文化及其特点1210

第七章 企业文化与企业形象1210

二、企业文化的特点1211

一、激励功能1213

第二节 企业文化的功能1213

二、指导功能1214

四、控制功能1215

三、定向功能1215

六、润滑功能1216

五、凝聚功能1216

一、强有力型企业文化1217

第三节 企业文化与名牌战略1217

二、灵活适应性企业文化1219

三、变革病态文化1220

附1：IBM企业文化介绍1222

附2：松下电器公司的企业文化1226

第一节 企业家及其风格1229

第八章 企业家与企业形象1229

一、企业家风格与企业形象1230

第二节 企业家精神1231

二、企业家的时代特征与企业形象1231

一、创新精神1232

二、冒险精神1233

三、竞争精神1234

一、企业家在企业形象塑造过程中的重大使命1235

第三节 企业家与企业形象塑造1235

二、企业家应受到尊重和激励1237

附：现代汽车工业生产奠基者——享利·福特小传1239

一、形成明确的营销管理哲学1247

第一节 营销理念的选择1247

第九章 市场营销与企业形象1247

二、市场调研1249

第二节 目标市场营销1250

一、市场细分与目标市场的选择1251

二、产品定位：产品竞争的有力武器1252

一、完善服务1253

第三节 营销手段的完善1253

二、合理定价1254

三、选择适当的销售渠道1255

四、充分发挥广告效应1256

五、公共关系与营销1257

六、优化营销策略1258

一、跨国资本投资的内涵1261

第一节 跨国资本投资与跨国公司1261

第七篇 跨国资本投资1261

第一章 跨国资本投资概述1261

二、跨国公司的内涵1262

第二节 跨国资本投资方式1265

一、股权参与式1266

二、非股权参与式1268

第三节 跨国资本投资与国际竞争1270

一、全球市场竞争特点1272

二、多国市场及其竞争特点1274

一、对外直接投资与跨国公司的兴起1276

第四节 跨国资本投资的发展1276

二、二次大战后跨国公司的成长与成熟1280

三、跨国公司组织结构的发展1283

一、麦市模型1288

第一节 国际资本流动模型1288

第二章 跨国资本投资理论1288

二、“两缺口”模型1290

第二节 垄断优势理论1291

一、对跨国公司垄断优势认识的深化1293

二、探讨跨国公司选择直接投资的依据1295

三、尼克博克（F.T.Knickerbocker）的寡占反应论1297

一、交易成本1298

第三节 国际生产内部化理论1298

二、内部化理论1300

三、内部化收益1302

一、国际生产综合理论1303

第四节 国际生产的综合理论1303

二、产品周期理论1307

三、小岛清的投资理论1310

一、渐进式跨国资本运营1314

第一节 选择目标市场的类型1314

第三章 目标市场的选择1314

二、带动式跨国资本运营1320

一、国际商情调研1322

第二节 目标市场的选择1322

二、目标市场筛选1324

三、估算目标市场需求的方法1328

一、间接出口1332

第一节 市场进入战略类型1332

第四章 市场进入战略1332

三、技术转移1334

二、直接出口1334

第二节 合资经营1336

四、直接投资1336

一、合作生产原材料和零配件1337

三、营销性合营1338

二、合作科研1338

一、国际直接投资环境的概念和特点1340

第一节 国际直接投资环境特点和内容1340

第五章 国际直接投资环境评估1340

二、国际直接投资环境的内容1341

一、等级评分法1343

第二节 FDI投资环境评估1343

二、“冷热”对比法1344

三、动态分析法1346

四、其他评估方法1347

一、评估的内容1348

第一节 国际直接投资项目评估内容1348

第六章 国际直接投资项目评估1348

二、评估的综合性1349

一、调整现金流法1350

第二节 国际直接投资项目评估方法1350

二、调整净现值法1353

三、内含报酬率法1357

四、风险调整折现率法1358

一、汇率的变动1359

第三节 国际直接投资项目的敏感性评估1359

三、其他因素的变动1360

二、融资方式的改变1360

附：国际直接投资项目评估案例1361

一、股本资本成本1371

第一节 资本成本1371

第七章 国际直接投资的资本管理1371

二、借入资本成本1375

三、加权平均的资本成本1377

一、莫的格里阿尼与米勒对资本结构的分析1378

第二节 资本结构的优化1378

二、传统的资本结构分析方法1385

一、跨国企业的资本成本1386

第三节 跨国企业的资本管理1386

二、跨国企业的资本结构管理1388

一、跨国企业内部资金转移的特殊性1390

第一节 跨国企业内部资金转移1390

第八章 跨国企业内部资金管理与成绩效果评价1390

二、跨国子公司的股利分配策略1391

三、跨国企业中使用费、服务费和管理费的支付1393

一、跨国企业内部转移产品的性质特点1395

第二节 跨国企业内部贸易和转移价格1395

二、转移价格1396

三、对跨国公司内部分权管理成效评价的影响1399

四、利用冻结资金的策略1400

一、跨国资金调度的组织机构1402

第三节 跨国资金调度1402

二、跨国公司资金流动的类型及其战略战术1404

三、跨国现金调度的优化管理1407

一、跨国企业应收账款管理1410

第四节 跨国企业应收账款及存货管理1410

二、延期付款信用政策的决策管理1411

三、应收账款的让售管理1412

四、跨国企业存货管理1415

一、跨国财务控制的目的与评价标准1418

第五节 跨国公司财务成效评价1418

二、汇率变化对预算标准的影响1419

一、股票的概念1423

第一节 股票概述1423

第九章 跨国股权投资1423

三、股票的特征1424

二、股票的性质1424

四、股票与公司债券的联系和区别1425

一、普通股1426

第二节 普通股和优先股1426

二、优先股票1431

一、股票的价格和价值1436

第三节 股票的价格与价格指数1436

二、初级市场与初级市场价格1439

三、次级市场与次级市场价格1444

四、价格指数1450

一、国际股票市场的形成和发展1454

第四节 国际股票市场1454

二、国际股票的发行和流通1455

三、股票的交易方式1456

一、利率是债券投资的主要参数1459

第一节 债券投资要素1459

第十章 跨国债券投资1459

二、信息是债券投资的基础1460

一、梯形投资结构1462

第二节 债券投资结构的选择1462

三、短期债券为主的投资结构1463

二、长期债券为主的投资结构1463

一、在发行主体不同的债券间进行选择1464

第三节 债券的选择1464

四、杠铃式投资结构1464

二、需要考虑的几个问题1465

三、选择债券的方法1466

一、国际债券的内涵及其种类1469

第四节 国际债券市场1469

二、国际债券的一级市场1473

三、国际债券的二级市场1479

一、货币风险的财务意义1483

第一节 货币风险与外汇风险暴露1483

第十一章 跨国资本投资的外汇风险暴露与风险管理1483

二、汇率不确定性的定量分析1484

三、货币性资产余额与外汇风险暴露1487

一、经济风险暴露的测定1490

第二节 外汇风险暴露的测定1490

二、随成本升高而调整价格1495

三、换算风险暴露的测定1497

四、外汇风险暴露报告1501

一、经济风险暴露管理1505

第三节 外汇风险暴露管理1505

二、交易风险暴露管理1506

三、换算风险暴露的管理1510

四、外汇风险的综合性管理方法1514

一、投资银行界定1517

第一节 投资银行定义和业务范围1517

第八篇 资本市场化中介——投资银行1517

第一章 投资银行概述1517

二、投资银行的主要业务1520

第二节 投资银行在公司购并中的作用1523

一、作为买方代理策划购并1524

三、参与购并合同的谈判，确定购并条件1525

二、作为卖方代理实施反兼并措施1525

五、投资银行购并业务的收入1526

四、协助买方筹集必要的资金1526

一、投资银行的历史1527

第三节 投资银行的发展1527

二、投资银行业的现状1532

三、投资银行业的未来1535

第一节 投资银行业的组织结构1538

一、投资银行分类1538

第二章 投资银行业的组织结构和业务特点1538

二、组织结构1539

二、投资银行的整体特征1543

一、投资银行的个体特征1543

第二节 投资银行的特点1543

一、融资的最佳化1544

第三节 投资银行的经营战略1544

四、坚定性与弹性1546

三、增长与发展1546

二、价值创造1546

六、代理人或当事人1547

五、市场定位1547

十、员工1548

九、确定收费与利差1548

七、最佳规模1548

八、竞争优势1548

十三、战略上的制约因素1549

十二、战略同盟1549

十一、国际化1549

一、首次公开发行1551

第一节 投资银行的收入来源1551

第三章 投资银行业的收益与风险1551

三、固定收益证券1552

二、普通股的发行1552

六、兼并与收购1553

五、风险资本1553

四、私募1553

七、杠杆收购、投资银行交易与其他特殊金融业务1554

第二节 投资银行的收益及其表述1555

八、金融咨询费1555

第三节 投资银行业风险与收益的关系1558

二、投资者的风险与收益1559

一、财富公式中的债务和产权资产1559

三、发行者的风险与收益1560

五、发行者和投资者的风险与收益曲线的交叉1561

四、发行者和投资者的风险和收益之间的对应关系1561

第四节 风险收益分析的各种方法1562

一、会计分析中的各种手法1563

二、趋势分析和图表分析中的各种手法1564

附：现金流的性质与测度1565

一、风险收益比率要有所倾斜1566

第五节 投资银行的财务战略1566

三、寻找有战略意义的溢价1567

二、利用优势1567

六、评定相对价值1568

五、用不亏本的办法赚钱1568

四、仔细研究旧时的资产1568

八、杠杆效应的最优化1569

七、跟随产业和资产价值的波动1569

十二、承担义务和持久精神1570

十一、同各种顾问一道检查计划1570

九、保护人才1570

十、增强实力消除薄弱环节1570

十三、保持高度的诚实和信誉1571

一、折现现金流（DCF）1572

第一节 决定价格的定量模型1572

第四章 企业并购价值评估1572

三、市场价值1574

二、市盈率（P/E）1574

六、财产清理价值1575

五、账面价值1575

四、合并的市场价值1575

八、清算价值1576

七、不动产价值1576

十二、持续经营价值1577

十一、投资价值1577

九、预见的增长1577

十、协同作用价值1577

十七、对乘数值的估算方法1578

十六、替代价值1578

十三、竞争价值1578

十四、重置价值1578

十五、再生产价值1578

第二节 价格的修正1579

十八、估算预期收益1579

三、财务结构1580

二、融资能力1580

一、交易可能性1580

五、资本成本1581

四、税收优惠1581

九、控制1582

八、防卫1582

六、流动性1582

七、竞标1582

十四、付款时机选择1583

十三、经营时机选择1583

十、理解1583

十一、愿望1583

十二、协同作用1583

十七、评估定价在实践中的综合1584

十六、一般的风险1584

十五、收购时机选择1584

附录Ⅰ并购公式1586

附录Ⅱ对并购出价的评估1587

一、承销业务的参与人1589

第一节 证券公开发行1589

第五章 证券发行与承销1589

二、承销协议的类型1591

三、承销业务过程1593

五、几点说明1598

四、承销业务费用1598

第二节 证券私募发行1602

二、公司利用私募方式筹资的动机1603

一、私募证券的条件1603

三、私募发行与投资银行1604

四、日元国际债券私募发行1605

一、经纪业务的机构1608

第一节 经纪业务1608

第六章 二级市场中的投资银行1608

二、账户的设立1609

三、委托买卖1610

四、清算、交割和过户1611

五、经纪业务的原则与管理1612

二、证券买卖业务的流程1613

一、证券买卖业务资格的获取1613

第二节 证券买卖业务1613

四、证券买卖业务的管理1615

三、证券买卖业务的原则1615

第三节 保证金交易业务1616

一、保证金交易的基本方式1617

二、保证金交易的积极作用1618

四、开展信用交易业务的风险及防范1619

三、保证金交易的消极影响1619

第四节 投资银行的其他业务1620

一、证券代保管业务1621

二、证券抵押业务1622

三、证券咨询业务1623

一、投资基金的性质与特点1625

第一节 投资基金的性质和种类1625

第七章 投资基金管理1625

二、投资基金的种类1627

一、基金管理公司及其职能1633

第二节 基金管理机构及其业务1633

三、向社会公布“公开说明书”1636

二、申请成立投资基金1636

四、投资基金券的发行、认购和转让1638

二、信托契约1643

一、基金单位和受益凭证1643

第三节 投资基金的运作1643

四、基金受益凭证的认购1645

三、公开说明书1645

六、基金的净资产值评估1646

五、受益凭证的购回与转让1646

八、投资基金的收益及分配1648

七、投资基金的费用1648

一、投资基金交易的风险分析1649

第四节 投资基金的管理1649

二、投资者的自我评估1651

三、妥善拟定投资计划1652

四、选择合适的投资基金1655

五、评估投资基金的表现1657

六、追踪投资基金行迹1659

七、退出或转换投资基金1660

八、国外基金的评估和挑选1662

一、风险资本和风险资本投资1666

第一节 风险资本行业介绍1666

第八章 风险资本投资1666

二、风险资本行业历史渊源及简史1667

三、风险资本行业的现状1668

第二节 风险资本的种类1675

四、投资银行在风险资本行业中的地位1675

一、前期融资1676

二、后期融资1679

一、企业家选择风险资本来源1682

第三节 风险投资的业务过程1682

二、风险资本家选择企业和企业家1683

三、洽谈交易1685

四、风险投资管理1687

一、组织1688

第四节 风险资本的营销和管理1688

五、投资出口通道1688

三、营销1689

二、管理1689

三、按证券等级分类1690

二、金融创新的触发因素1690

第九章 投资银行新的融资与筹资业务1690

第一节 投资银行新的金融工具和金融产品1690

一、公司财务的基本要素1690

四、按产品类别分类1691

五、按主要特征分类1692

六、按支付方式分类1694

七、按期限分类1695

八、新型金融工具的分类1696

一、结构1700

第二节 杠杆收购1700

二、机构的支持1701

五、重组1702

四、敏感性1702

三、现金流1702

七、资本净值收益率评估（ROE）1703

六、收入兑现1703

九、公共政策1704

八、管理部门1704

十、杠杆收购的新发展1705

十一、雇员股份所有制计划1707

第一节 证券公开标价交换的顾问1732

第十章 公司财务顾问1732

一、公开标价交换债券对泛美航空公司的功效1734

三、投资银行的作用1736

二、公开标价交换债券对投资者的功效1736

四、公开交换的结果1737

一、公司重组中的财务顾问1738

第二节 并购活动中的投资银行1738

第三节 公司财务顾问业务的其他项目1739

三、调查研究服务1740

二、国营公司私有化的顾问1740

附：公司财务管理方法1741