《公司财务管理 上》

Ⅰ篇　基础1

1章　公司财务管理概论3

什么是财务4

所有权、控制权和风险9

企业的三种不同模型12

股份有限公司的角色15

财务的发展18

小结19

结论归纳19

本章参考文献20

2章　会计、现金流量与税收22

理解会计报表23

会计报表是历史的29

净收益不是现金流量33

计算税金35

小结40

结论归纳40

公式归纳41

练习题41

附录：财务报表分析43

本章参考文献52

3章　财务环境、原则及基本概念55

竞争的经济环境56

价值与经济效率62

财务交易65

资本市场70

利率的期限结构74

商业道德76

小结77

结论归纳78

公式归纳78

练习题79

本章参考文献81

Ⅱ篇　估值85

4章　货币的时间价值87

净现值和报酬率88

多项期望未来现金流量92

年金94

求解贴现率99

复利计息频数100

分数计息期105

“特别筹资”的估值107

解决问题：复习108

小结109

结论归纳110

公式归纳110

练习题110

附录：净现值决策规则的理论基础115

本章参考文献120

5章　金融证券估值121

债券123

股票134

股利增长模型138

获得普通股信息143

估计股票的必要报酬率：资本化比率144

股利增长的来源：留存收益147

价格—收益比率149

股票估值模型的局限性151

小结152

结论归纳152

公式归纳153

练习题153

本章参考文献156

6章　风险与报酬率：金融证券157

报酬率的衡量159

实际报酬率的衡量161

美国证券报酬率的历史资料164

有关概率的概念166

投资的期望报酬率171

投资的特有风险172

投资组合173

选择最佳的风险性投资组合181

借款与投资组合分散183

小结186

结论归纳187

公式归纳187

练习题188

本章参考文献194

7章　风险与报酬率：资本资产定价模型197

资产定价模型199

资本资产定价模型200

贝他系数和证券市场线205

资本资产定价模型的应用209

多因素模型212

套利定价模型213

国际因素215

小结217

结论归纳218

公式归纳218

练习题219

附录：CAPM的实证检验224

本章参考文献229

8章　期权：或然事件估值233

期权235

买进和卖出一项资产的部分报酬率分布238

期权估值243

有关期权的一些重要规律246

存在选择权的场合247

一个简单的期权估值模型252

组合期权的价值253

小结256

结论归纳256

练习题257

本章参考文献260

9章　财务合约263

委托人—代理人关系265

代理成本267

股东—经理冲突268

债权人—股东冲突270

消费者—公司冲突277

对合约中关系的控制279

监督286

小结288

结论归纳289

练习题290

本章参考文献292

Ⅲ篇　资本预算：战略性资产分配299

10　章资本成本301

资本预算过程303

历史资本成本和增量资本成本306

公司估值307

价值与风险—报酬权衡309

杠杆310

杠杆与风险承担313

加权平均资本成本314

加权平均资本成本的可能误用317

财务风险319

估计资本成本的实务规则323

小结325

结论归纳326

公式归纳327

练习题327

本章参考文献330

11章　资本预算：基本原理333

计算净增现金流量335

净现值341

内含报酬率345

内含报酬率法和净现值法的结论一致：独立的常规项目346

内含报酬率法和净现值法的结论可能不同：互斥项目347

内含报酬率法和净现值法的结论可能不同的另一种情况：非常规项目349

内含报酬率总结351

次于净现值法的其他方法351

资本预算实务357

小结358

结论归纳359

公式归纳360

练习题360

本章参考文献363

12章　资本预算：复杂情况365

新产品的副作用366

评价重置周期370

通货膨胀374

关于税收环境376

项目分析的其他方法379

小结389

结论归纳389

公式归纳390

练习题390

本章参考文献393

13章　资本预算实务395

生产能力扩充建议397

资本预算选择权399

净增现金流量的界定问题：风险差异情况403

资本限额405

资本限额下的项目选择408

公司资本预算管理412

难以量化的其他因素416

一些实用的建议417

小结419

结论归纳419

公式归纳419

练习题420

本章参考文献422

Ⅳ篇　资本结构与股利政策425

14章　资本市场效率：解释与含义427

一个类比429

效率、流动性和价值430

套利：力求效率433

信号传递和信息收集437

集体智慧440

价值守恒443

完善资本市场447

小结449

结论归纳449

练习题450

本章参考文献452

15章　资本结构的重要性458

完善市场观点460

公司所得税463

个人所得税468

公司所得税和个人所得税的综合影响470

代理成本471

财务危机和破产473

外部筹资的交易成本476

财务杠杆委托人478

资本结构的非完善资本市场观481

小结484

结论归纳485

公式归纳486

练习题486

本章参考文献489

16章　资本结构管理492

行业影响494

公司资本结构选择的影响因素498

选择一个合适的资本结构502

根据资本结构的影响调整现值和必要报酬率509

调整现值511

资本结构管理及其对公司价值的影响513

估计资本预算项目的加权平均资本成本516

小结518

结论归纳519

公式归纳519

练习题520

本章参考文献523

17章　股利政策的重要性526

完善市场观点529

所得税的作用533

交易成本537

信号传递541

股票回购544

可转让卖出认股权547

政策暗示550

小结551

结论归纳552

公式归纳552

练习题553

本章参考文献556

18章　股利政策管理559

行业差别562

股利政策实务563

股利政策原则566

股利政策原则的应用568

额外股利571

股票股利和股票分割572

股票回购575

当遇到疑惑时580

小结581

结论归纳581

练习题582

本章参考文献584