《表3 Z值分布情况统计：新能源汽车业上市公司财务危机预警实证研究》

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《新能源汽车业上市公司财务危机预警实证研究》

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由表2计算结果可得出如下结论：15家新能源汽车制造业上市公司2013年Z值的平均值为2.93，2014年Z值的平均值为2.95，2015年的Z值平均值为3.12，2016年Z值的平均值为2.73，2017年Z值的平均值为2.63。其中2013～2016年Z值的平均值均大于Z值的临界值2.65，2017年Z值的平均值却小于临界值2.65，这说明了15家新能源汽车制造业上市公司在样本观测值的前四年财务状况较好，企业财务风险较小，陷入财务危机的概率很小。然而，在选取样本观测值的最后一年，新能源汽车制造业行业整体Z值的平均值2.63小于临界值2.65，这就意味着新能源汽车制造业行业面临较大的财务风险，企业陷入财务危机的概率较大。根据Z值的临界值，样本公司Z值分布情况如表3所示。