《表3 绿色信贷对绿色经济增长的影响机制》

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《绿色信贷如何影响中国绿色经济增长》

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注:L.为滞后算子，表示对应变量滞后1期，L2.则表示滞后2期。回归系数下方括号内为Z统计量；模型设定检验下方括号内为相应P值。*、**、***分别表示在10%、5%、1%的水平上显著。与公式（2）对应，Z分别为EFFCH和TECH。受篇幅限制，控制变量回归结果未列出。

理论上绿色信贷对绿色经济增长的影响分为绿色信贷带来要素配置效率的改善或恶化以及绿色信贷促使科技进步的提升或停滞。上文得到绿色信贷对绿色经济增长有正向作用，但需要进一步分析，是配置效率起主导作用还是技术进步起主导作用。本文将绿色全要素生产率分解为技术效率和技术进步，并分别进行回归（见表3）。在（1）式的基础上，将绿色经济增长率替换为技术效率与技术进步，实证模型变换如（2）式所示: