《表2 变量定义表：产权性质、决策权配置与新兴企业技术创新效率》

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《产权性质、决策权配置与新兴企业技术创新效率》

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控制变量。按照Chaney（2016）、Greenaway等（2007）的看法，资产负债率可以表示企业的外部融资约束，现金比率表示内部融资约束，魏刚（2016）发现外部融资约束的存在会导致研发投资降低，张璇等（2017）发现融资约束会抑制企业创新；固定资产投资在一定程度上会对企业创新投资产生“挤出效应”，邵传林（2016）发现高固定资产投资率抑制了创新的发展；盈利水平高低影响企业技术创新所需现金流，余学斌等（2015）发现企业创新能力与盈利能力显著正相关；成长性高的企业更加注重创新，胡振华等（2016）发现创新投资与中小企业的成长性有正相关关系；规模更大的企业更具技术创新资源优势，也可能面临创新效率低下、市场反应相对滞后的问题（温军等，2011）；成熟的企业可能会因其在市场上的影响力而减少创新，也可能会更好地利用已有的经验提高技术创新效率。因此本文选取资产负债率（Lev）、固定资产（Fix）、现金比率（Cash）、盈利能力（Roa）、成长性（Tobinq）、公司规模（Size）、企业年龄（Age）作为控制变量。此外，为控制行业环境、宏观经济环境变动的影响，本文还设置了行业、年度虚拟变量。各变量定义见表2。