《表1 变量定义表：投资者法律保护、盈余管理与企业股利政策》

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《投资者法律保护、盈余管理与企业股利政策》

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（4） 控制变量。综合考虑企业股利政策的影响因素，结合已有相关研究文献的研究成果，文章将净资产报酬率、企业成长性、每股股权自由现金流、债务约束、企业规模及产权性质作为控制变量。最后，为对行业不同和年度不同造成的不同影响进行控制，文章还引入了行业和年度两个虚拟变量。本文各变量定义如表1所示。