《表3 变量间相关系数：企业税收规避行为与企业价值关系研究》

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《企业税收规避行为与企业价值关系研究》

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注:括号里表示T值，***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著，下同。

表3报告了各变量之间的相关系数。从表3可见，税收规避的四个替代变量从单变量的相关系数来看，Ad_etr和Ad_cash_etr都与Ad_tob显著负相关，说明企业税收规避程度越大，企业价值越低，印证了本文假设。Btd和DD_btd虽然与Ad_tobinq负相关，但不显著。Ad_etr，Ad_cash_etr，Btd和DD_btd与企业价值Ad_tobinq的关系都是在没有控制其他因素情况下得到的初步结果，其有效性有待后续多元回归的进一步的分析。大多数控制变量与企业价值Ad_tobinq都展现了较为显著的关系，进一步说明多元回归中对这些变量控制的重要性。