《表4 全样本的描述性统计分析表》

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《风险投资、公司治理与中小企业业绩》

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各变量的相关性系数检验如表6所示。通过对相关系数进一步分析，可以看出VCBack与ROE在5%的水平上显著正相关。VCBack与CGindex，CGindex与ROE均在1%的水平上显著正相关，且与预期的符号一致。同时，、CGindex与、ROE、、VCBack与、CGindex之间的相关系数都比较高，分别为2.325和1.026，、VCBack与、ROE之间的相关系数相对较低，只有0.118。这些结果可以初步表明，风险投资能够提高中小企业业绩且风险投资能够提高公司治理水平，但是风险投资对公司治理的影响力要大于对中小企业业绩的影响力，说明风险投资很可能通过改善公司治理中介变量，进而提升中小企业业绩的。相关系数分析仅是初步判断，最终结果还要结合多元线性回归分析来判断。表6中各解释变量之间除了个别变量超过0.3，大多数解释变量之间的相关系数均在0.3以下，因此本文认为所涉及的解释变量之间不存在多重共线性问题，不会影响回归效果。