《表7 主要变量相关系数表》

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《股权集中度、投资者保护与财务绩效——基于国家层面创新型企业的经验证据》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著相关，下同。

为了初步检验上市公司财务绩效指标变量与股权集中度、投资者保护以及控制变量各指标之间的关系，首先对其进行相关性分析，结果表7。可以初步得出:与本文的假设一致，股权集中度与财务绩效显著正相关；公司投资者保护水平越高，其财务绩效越好，与现有一致研究结论相吻合；公司规模越大、高管薪酬越高、越有利于财务绩效的提高；相比于国有控股企业，非国有控股企业的财务绩效更高。大部分结论与前人的研究吻合。但是，相关性分析只能分析两两变量之间的相关性，他们的关系还会受到其他因素的影响，因此在后文采用面板回归进行更为深入的分析。