《表3 全部变量相关性分析结果》

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《环保投入、技术创新与企业市场价值》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%水平上显著相关；右上角为Pearson相关系数，左下方为Spearman相关系数。

本文对主要变量之间进行了相关性分析，以检验变量选择的合理性和初步验证本文的假设，其分析结果如表3所示。由表3可知，环保投入（EPI）对企业市场价值（PBR）的Pearson相关系数为-0.252，在1%的水平上显著相关；其Spearman相关系数为-0.427，也在1%的水平上显著相关。技术创新（RD）对企业市场价值（PBR）的Pearson相关系数为-0.187，在1%的水平上显著相关；其Spearman相关系数为-0.273，也在1%的水平上显著相关。股权集中度（Balance）、资产负债率（Lev）、企业规模（Size）、企业性质（State）对环保投入的作用为负向，而管理层持股比例（Manage）对其影响则为正向的，上述变量均在Spearman相关系数1%的水平上显著。