《表1 变量的描述性统计》

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《城市商业银行能改善资本配置效率吗》

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为了观察准自然实验方法能否有效剔除内生性影响，本文同时采用面板数据双向固定效应模型进行估计，并将其与双重差分法的回归结果进行对比。从估计方法上看，两种方法不同之处仅在于计量模型中是否存在交互项treat×year。此外，在取差分之后，本文样本考察时期为2003—2009年，在此期间，作为中国深化金融体制改革的标志性年份，2005年出台了诸多对后来影响深远的政策措施，如汇率改革、利率市场化和股权分置等。为了控制金融改革对回归结果的影响，笔者对2006—2009年金融改革之后的样本进行了二次回归。变量的描述性统计如表1所示。