《表3 各风险级别公司预期寿命 (年)》
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《波动率与公司预期寿命——基于ZZ破产成本模型的研究》
例如,目前处于Aaa级别的公司,变动到Aa级别的概率为6%,变动到A级别的概率为5%,变动到Baa级别的概率为4%,变动到Ba级别的概率为3%,变动到B级别的概率为2%,变动到Caa级别的概率为1%;这些概率之和为21%。因此,保留在目前级别的概率为79%。目前处于Aa级别的公司,变动到Aaa和A级别的概率各为6%,变动到Baa级别的概率为5%,变动到Ba级别的概率为4%,变动到B级别的概率为3%,变动到Caa级别的概率为2%;这些概率之和为26%。因此,保留在目前级别的概率为74%。以此类推,可以得到如表2所示的长期适用的年均破产概率。取表2中长期适用年均破产概率的倒数,就得到公司的预期寿命,如表3所示。
图表编号 | XD009063500 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2018.06.05 |
作者 | 张志强 |
绘制单位 | 中国人民大学商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |