《表2 主要变量的描述性统计》

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《上市公司认购董事高管责任保险:购买动机与经济效应》

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表1报告了我国上市公司认购董事高管责任保险的年份及行业数据（1）。总体来看，认购董事高管责任保险的上市公司保持着增长的态势。从年度分布情况来看，我国认购董事高管责任保险的上市公司数量在2013年显著提升，近两年仍保持快速的增长，总体比例已超过15%，表明董事高管责任保险在我国上市公司中得到了越来越多的认可。从行业分布情况来看，首先，制造业C、批发和零售业F等传统企业是董事高管责任保险的主要购买力量，这与我国制造业大国的地位以及制造业整体实力不断增强的现实相契合，《中国制造2025》的出台更是为制造业的长足发展注入活力。随着企业做大最强，企业面临的风险也会增加，而企业认购董事高管责任保险有助于增加企业风险承担（胡国柳和胡珺，2017[5]），同时，引入董事高管责任保险有助于吸引优秀高管人才（Priest，1987[17]），正好满足了企业发展过程中对于优秀管理人才的需求。其次，现代化产业（信息传输、软件和信息技术服务业I、金融业J）企业认购董事高管责任保险也占有较大比重，一方面此类企业本身相较于传统行业风险更大，管理层需要通过认购董事高管责任保险达到对冲风险的目的；另一方面，此类企业的信息更新迭代速度更快，更容易接触到新鲜事物，因而更易于接受尚未在我国得到普遍认可的董事高管责任保险。而住宿和餐饮业H、教育业P企业认购董事高管责任保险的数量显著较低，这可能与行业特征、公司风险以及公司治理水平等有关。