《表2 Diebold-Mariano配对检验》

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《基于神经网络的股票收益率预测研究》

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注**，***分别表示在5%，1%水平下显著。

用2008年1月至2017年12月的数据作为样本外验证数据，采用预先训练好的模型预测股票下一期收益率，在此基础上，用Diebold和Mariano对不同模型两两之间进行配对检验，比较不同模型之间的预测能力，结果如表2所示。从表2第2行可以看出，具有不同隐含层的神经网络非线性资产定价模型样本的外预测能力均要好于Fama-French三因子线性定价模型。隐含层数不同的神经网络非线性资产定价模型之间无显著性差异。