《表3 不同控股状态国有企业的变量描述性统计结果 (SCALE的单位:百万元)》

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《国有控股、高管薪酬与企业业绩》

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表3给出了国有绝对控股和国有相对控股企业的变量描述性统计结果。从中可以看出:（1）国有绝对控股企业高管薪酬的均值为664175元，低于国有相对控股企业高管薪酬的均值680009元，这可能是因为国有绝对控股企业的国有资本所占比例较高，受政府管控程度较大，企业不仅追求经济效益，同时也要考虑社会效益。（2）国有绝对控股企业高管薪酬的最小值为111867元，高于国有相对控股企业高管薪酬的最小值45500元，但国有绝对控股企业高管薪酬的最大值为3169733元，远小于国有相对控股企业高管薪酬的最大值5799433元，后者几乎是前者的2倍。国有相对控股企业中高管薪酬的最大值与最小值差距更大，这可能是因为国有相对控股企业的市场化水平更高，高管薪酬受市场影响更大。（3）国有绝对控股企业资产规模的均值比国有相对控股企业资产规模的均值高近70亿元，这可能是因为国有绝对控股企业比国有相对控股企业更具有先天优势，通过分析样本公司可以发现，国有绝对控股企业大部分分布在电力、供水、煤气等垄断性行业，这些行业的垄断性质会带来产品价格的主导优势，政府担保的背景又进一步减少了国有绝对控股企业的融资约束，加上政府补贴也会对这些企业的经营成果产生积极影响，这些最终会转化为企业利润的一部分，成为国有绝对控股企业高管业绩计量的非市场化潜在干扰因素。