《表3 2009-2017年山东省上市公司Tobit回归结果》

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《山东省上市公司运营效率及其影响因素研究》

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注:***为在1%显著性水平上显著，**为在5%显著性水平上显著，*为在10%显著性水平上显著。数据来源于wind数据库

根据表3的回归结果可以看出，山东省上市公司的规模对运营效率的影响为正向的，系数为0.00031，且在置信水平为1%的条件下显著，这说明当山东省上市公司的规模提升1%时，会带动运营效率上升0.00031%。这和企业规模对运营效率具有正向影响的预期结果一致，公司的规模一定程度上决定了其在市场上的影响力和市场占有率，在发展公司规模的同时要注意应结合公司的自身发展情况，合理安排企业的要素分配，以提高公司的规模效率。此外，大多数企业目前规模较小，规模效率偏低，地方政府鼓励地方优势产业集聚，促进规模生产，以提升相关产业的运营效率。山东省上市公司的研发水平对运营效率的影响是正向的，其系数为0.00155，且在置信水平为5%的条件下显著。整体来说，山东省上市公司的研发水平较低，研发投入资金占公司总投入的比例偏低，而研发水平代表着产品市场竞争力，公司应提升其研发水平，从而促进运营效率的提升。投资性现金流对山东省上市公司影响的系数为-0.00034，但不显著，系数为负向与预期结果一致。投资性现金流越小，说明投资活动越频繁，促进运营效率的提升，但其影响较小，未通过显著性检验。管理水平对运营效率的影响是正向的，其系数为0.00540，且在置信水平为5%的条件下显著，说明管理水平的提高可以促进运营效率的提升，管理成本提升，一定程度上说明公司的管理更加合理化、专业化，获利水平对运营效率的影响是正向的，其系数为0.8222，且在置信水平为1%的条件下显著。公司的获利水平是其长久发展的重要保障，只有达到一定的获利水平，才能确保公司的正常运行和健康发展，促进运营效率的提升。