《表4 行业要素密集度的异质性影响》

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《环境权益交易与企业费用黏性——来自排污权交易准自然实验的证据》

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注:括号内的值均为t值，*、**、***分别表示在10%、5%、1%的水平上显著。

不同要素密集度的企业成本结构不同，在业务量变化时企业的成本控制行为也有所不同，从而影响企业费用黏性。在排污权交易市场中，由于不同行业要素集中度的区别，使得排污权交易政策的创新激励作用效果不一，因而对试点企业费用黏性的提升作用存在差别。因此，有必要考虑行业要素密集度的异质性对排污权交易与企业费用黏性提升之间因果关系的影响。根据鲁桐和党印（2014）、岳鸿飞等（2017）的研究，将样本上市公司按照要素密集度划分为三类行业，分别为劳动密集型行业、资本密集型行业和技术密集型行业，并进行分组回归。[23-24]回归结果如表4所示。