《表2 主要变量描述性统计（1470家公司，10030个观测值）》

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《我国上市公司现金持有变化剖析——管理者非理性预期视角下的R&D投资驱动》

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对各主要变量的相关性进行分析，结果发现变量间相关性关系比较合理，不存在共线性问题。大部分控制变量与现金持有变量（CASH1）的相关性大致符合文中对现金持有量影响因素的理论分析，其中现金流（CFLOW）充裕、投资机会（TOBINQ）较多以及股利分配（DIV）较多的公司，其现金持有水平较高，而资本性支出和债务较多的公司现金持有量反而较少。较特殊的情况是，公司规模（SIZE）与现金持有水平呈现负相关关系，有待进一步的多元回归分析进行考证。而管理者非理性预期（IRPRE）和研发投资（R&D）作为影响现金持有（CASH1）的主要因素中重点讨论的对象，均与现金持有显著正相关，与H1a和H1b相一致。