《表9 寻租、政府补贴、市场化程度与企业投资》

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《政府补贴会提升企业的投资规模和质量吗——基于国有企业和民营企业对比的视角》

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注:同表5

市场化程度、政府补贴、寻租与企业投资的实证结果见表9。可见对研发投入而言，无论是国有企业还是民营企业，三重交叉项（Sub*Seeki，t-1*Market）的系数均显著为正。对新增投资而言，无论是国有企业还是民营企业，三重交叉项（Sub*Seeki，t-1*Market）的系数均显著为负。这说明，随着市场化程度的提高，相比新增投资而言，企业更偏好将补贴资源用于研发投入之中，验证了假设H5。