《表4 轻工业与重工业实证结果对比》

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《兼并重组能有效化解产能过剩吗——基于PSM-DID方法的实证检验》

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为了验证实证结果是否稳健，同时考虑到上市公司所属行业特征差异可能带来的影响，我们再细分轻工业与重工业进行检验。从表4的估计结果可以看出，如果兼并重组上市公司属于轻工业，那么其开展兼并重组之后的产能利用率比不开展兼并重组的产能利用率提高0.018%；如果兼并重组上市公司属于重工业，那么其开展兼并重组之后的产能利用率比不开展兼并重组的产能利用率降低0.027%。从我国现实情况来看，重工业行业中国有企业占主导，而轻工业行业中民营企业占主导，因而重工业行业兼并重组化解过剩产能的效果不明显，这也在一定程度上验证了假设2。